octobre : mois des arbitrages

par mastafa Lun 1 Oct - 10:02

Rappel du premier message :

bismillah
en attendant le retour de mr MC pour son introduction que nous attendons tous avec impatience , je me permet d'ouvrir la seance du mois en éspérant bonne chance à tout nos amis les forumistes.
لعل المانع خير

par Don piedro Jeu 18 Oct - 10:50

@optimiste, place déserté

par Optimiste Jeu 18 Oct - 10:55

@Don
La main invisible ne veut pas relancer le marché...et les vendeurs ne peuvent baisser plus que ça...
Ce 11100 me paraît difficile à battre sauf s'ils massacre une ou deux Big cap ....

par Don piedro Jeu 18 Oct - 10:58

tout à fait d'accord avec vous, peut etre la BMCE qui ne cesse de régresser au niveau des ses résultats, en tout cas en verra bien .

par mastafa Jeu 18 Oct - 11:09

Don piedro a écrit:tout à fait d'accord avec vous, peut etre la BMCE qui ne cesse de régresser au niveau des ses résultats, en tout cas en verra bien .

je crois que c'est atw qui va visiter les 420dh avec la complicité de total et cmt

par Optimiste Jeu 18 Oct - 15:25

mastafa a écrit:
Don piedro a écrit:tout à fait d'accord avec vous, peut etre la BMCE qui ne cesse de régresser au niveau des ses résultats, en tout cas en verra bien .
je crois que c'est atw qui va visiter les 420dh avec la complicité de total et cmt

La volonté de la main invisible se concrétise.
Atw vers 420

par Optimiste Jeu 18 Oct - 15:37

Bon retour de sonasid et lhm...le 11100 est sauvé cette fois...

par Marzouk20 Jeu 18 Oct - 17:54

Lecture technique pour ADI svp ?

par hafid5000 Jeu 18 Oct - 18:18

Marzouk20 a écrit:Lecture technique pour ADI svp ?

Bonne nouvelle ,les livraisons ont commencé au projet le clos des pins à rabat pour 1 C A de 1.1 milliard de dhs avec en prime 1 reglement d'1 dette bancaire de 280 millions de dhs

par Marzouk20 Jeu 18 Oct - 18:36

hafid5000 a écrit:
Marzouk20 a écrit:Lecture technique pour ADI svp ?
Bonne nouvelle ,les livraisons ont commencé au projet le clos des pins à rabat pour 1 C A de 1.1 milliard de dhs avec en prime 1 reglement d'1 dette bancaire de 280 millions de dhs

Merci cher hafid toujours tu nous apporte des info pertinents, alors y a des gens qui n'arrêtent pas de lancer des cibles imaginaire comme 80 et 60dh (l'autre forum) lh ihdi jami3

par MOMOCHLEUH Jeu 18 Oct - 19:04

hafid5000 a écrit:
Marzouk20 a écrit:Lecture technique pour ADI svp ?
Bonne nouvelle ,les livraisons ont commencé au projet le clos des pins à rabat pour 1 C A de 1.1 milliard de dhs avec en prime 1 reglement d'1 dette bancaire de 280 millions de dhs

Plus de 80% à deja été livré en 2017.

par hafid5000 Jeu 18 Oct - 19:15

MOMOCHLEUH a écrit:
hafid5000 a écrit:
Marzouk20 a écrit:Lecture technique pour ADI svp ?
Bonne nouvelle ,les livraisons ont commencé au projet le clos des pins à rabat pour 1 C A de 1.1 milliard de dhs avec en prime 1 reglement d'1 dette bancaire de 280 millions de dhs
Plus de 80% à deja été livré en 2017.

tu confonds avec tds terrasse dar essalam qui se trouve à proximité du golf alors que le clos des pins se trouve a coté du lycée descarte et la foret diplomatique

par MOMOCHLEUH Jeu 18 Oct - 19:24

hafid5000 a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
hafid5000 a écrit:
Marzouk20 a écrit:Lecture technique pour ADI svp ?
Bonne nouvelle ,les livraisons ont commencé au projet le clos des pins à rabat pour 1 C A de 1.1 milliard de dhs avec en prime 1 reglement d'1 dette bancaire de 280 millions de dhs
Plus de 80% à deja été livré en 2017.
tu confonds avec tds terrasse dar essalam qui se trouve à proximité du golf alors que le clos des pins se trouve a coté du lycée descarte et la foret diplomatique

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par MOMOCHLEUH Jeu 18 Oct - 19:47

MOMOCHLEUH a écrit:
hafid5000 a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
hafid5000 a écrit:
Marzouk20 a écrit:Lecture technique pour ADI svp ?
Bonne nouvelle ,les livraisons ont commencé au projet le clos des pins à rabat pour 1 C A de 1.1 milliard de dhs avec en prime 1 reglement d'1 dette bancaire de 280 millions de dhs
Plus de 80% à deja été livré en 2017.
tu confonds avec tds terrasse dar essalam qui se trouve à proximité du golf alors que le clos des pins se trouve a coté du lycée descarte et la foret diplomatique
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Apparemment,ADI n'a plus rien à vendre en résidentiel à casa et rabat et pas réserve foncière non plus dans les deux villes .

par hafid5000 Jeu 18 Oct - 21:37

MOMOCHLEUH a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
hafid5000 a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
hafid5000 a écrit:
Bonne nouvelle ,les livraisons ont commencé au projet le clos des pins à rabat pour 1 C A de 1.1 milliard de dhs avec en prime 1 reglement d'1 dette bancaire de 280 millions de dhs
Plus de 80% à deja été livré en 2017.
tu confonds avec tds terrasse dar essalam qui se trouve à proximité du golf alors que le clos des pins se trouve a coté du lycée descarte et la foret diplomatique
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Apparemment,ADI n'a plus rien à vendre en résidentiel à casa et rabat et pas réserve foncière non plus dans les deux villes .

Contrairement à vous moi je crois ce que je vois sur le terrain et le clos des pins est 1 projet qui vient d'etre receptionné debut octobre et les premiers habitants viennent tous juste d y prendre place de meme la banque populaire a recu 60 appartements en dations.c'est 1 projet de 1.1 milliard de dhs et qui va permettre le remboursement de 280 millions de dhs de dettes bancaires dont les dations de la bcp.ce projet va genérer 1 bon resultat pour alliances pour ce 2eme semestre ainsi que pour le 1er semestre 2019.c'est 1 projet trés bien vendu

par MOMOCHLEUH Jeu 18 Oct - 22:17

hafid5000 a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
hafid5000 a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
Plus de 80% à deja été livré en 2017.
tu confonds avec tds terrasse dar essalam qui se trouve à proximité du golf alors que le clos des pins se trouve a coté du lycée descarte et la foret diplomatique
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Apparemment,ADI n'a plus rien à vendre en résidentiel à casa et rabat et pas réserve foncière non plus dans les deux villes .
Contrairement à vous moi je crois ce que je vois sur le terrain et le clos des pins est 1 projet qui vient d'etre receptionné debut octobre et les premiers habitants viennent tous juste d y prendre place de meme la banque populaire a recu 60 appartements en dations.c'est 1 projet de 1.1 milliard de dhs et qui va permettre le remboursement de 280 millions de dhs de dettes bancaires dont les dations de la bcp.ce projet va genérer 1 bon resultat pour alliances pour ce 2eme semestre ainsi que pour le 1er semestre 2019.c'est 1 projet trés bien vendu

Pour les 71 apparemment en dations,en 30/06/2016 ADI a deja reçu un avance de 120 millions (NI ft domus page 93).

par hafid5000 Jeu 18 Oct - 23:14

MOMOCHLEUH a écrit:
hafid5000 a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
hafid5000 a écrit:
tu confonds avec tds terrasse dar essalam qui se trouve à proximité du golf alors que le clos des pins se trouve a coté du lycée descarte et la foret diplomatique
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Apparemment,ADI n'a plus rien à vendre en résidentiel à casa et rabat et pas réserve foncière non plus dans les deux villes .
Contrairement à vous moi je crois ce que je vois sur le terrain et le clos des pins est 1 projet qui vient d'etre receptionné debut octobre et les premiers habitants viennent tous juste d y prendre place de meme la banque populaire a recu 60 appartements en dations.c'est 1 projet de 1.1 milliard de dhs et qui va permettre le remboursement de 280 millions de dhs de dettes bancaires dont les dations de la bcp.ce projet va genérer 1 bon resultat pour alliances pour ce 2eme semestre ainsi que pour le 1er semestre 2019.c'est 1 projet trés bien vendu
Pour les 71 apparemment en dations,en 30/06/2016 ADI a deja reçu un avance de 120 millions (NI ft domus page 93).

mais bien sure et c'est avec cet argent qu'alliances a pu terminer la construction de ce projet mais la comptabilisation ne peut se faire qu'aprés livraison cad maintenant

par MOMOCHLEUH Jeu 18 Oct - 23:28

hafid5000 a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
hafid5000 a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
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Apparemment,ADI n'a plus rien à vendre en résidentiel à casa et rabat et pas réserve foncière non plus dans les deux villes .
Contrairement à vous moi je crois ce que je vois sur le terrain et le clos des pins est 1 projet qui vient d'etre receptionné debut octobre et les premiers habitants viennent tous juste d y prendre place de meme la banque populaire a recu 60 appartements en dations.c'est 1 projet de 1.1 milliard de dhs et qui va permettre le remboursement de 280 millions de dhs de dettes bancaires dont les dations de la bcp.ce projet va genérer 1 bon resultat pour alliances pour ce 2eme semestre ainsi que pour le 1er semestre 2019.c'est 1 projet trés bien vendu
Pour les 71 apparemment en dations,en 30/06/2016 ADI a deja reçu un avance de 120 millions (NI ft domus page 93).
mais bien sure et c'est avec cet argent qu'alliances a pu terminer la construction de ce projet mais la comptabilisation ne peut se faire qu'aprés livraison cad maintenant

Non ça a déjà été comptabilisé en 30/06/2017. C'est écris en bas de la page 93 .

par mida Ven 19 Oct - 7:28

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par mida Ven 19 Oct - 7:32

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par hafid5000 Ven 19 Oct - 9:19

MOMOCHLEUH a écrit:
hafid5000 a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
hafid5000 a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
Apparemment,ADI n'a plus rien à vendre en résidentiel à casa et rabat et pas réserve foncière non plus dans les deux villes .
Contrairement à vous moi je crois ce que je vois sur le terrain et le clos des pins est 1 projet qui vient d'etre receptionné debut octobre et les premiers habitants viennent tous juste d y prendre place de meme la banque populaire a recu 60 appartements en dations.c'est 1 projet de 1.1 milliard de dhs et qui va permettre le remboursement de 280 millions de dhs de dettes bancaires dont les dations de la bcp.ce projet va genérer 1 bon resultat pour alliances pour ce 2eme semestre ainsi que pour le 1er semestre 2019.c'est 1 projet trés bien vendu
Pour les 71 apparemment en dations,en 30/06/2016 ADI a deja reçu un avance de 120 millions (NI ft domus page 93).
mais bien sure et c'est avec cet argent qu'alliances a pu terminer la construction de ce projet mais la comptabilisation ne peut se faire qu'aprés livraison cad maintenant
Non ça a déjà été comptabilisé en 30/06/2017. C'est écris en bas de la page 93 .

non clos des pins n'est pas compyabilisé ,il s'agit de 60 app avec la bcp et ils viennent d'etre livré,les 71 c'est d'autres projets

par bennis Ven 19 Oct - 9:32

Focus sur Aradei Capital de Label Vie

Après Immorente qui a réussi à lever 400 MDH de capitaux propres en Bourse, c’est au tour d’Aradei Capital de solliciter le marché financier pour pour une levée de 600 MDH dette privée. Aussi, la filiale de Label Vie et de la BERD, a promis une cotation à moyen terme, avec de fortes ambitions de développement.

En effet, l’AMMC a visé la note d’information relative à l'émission par Aradei Capital (ex VLV et Petra) d’un emprunt obligataire garanti de 600 MDH pour une période de souscription prévue du 26 au 28 octobre inclus. Cet emprunt est garanti par des cautionnements hypothécaires de premier rang.

Plusieurs tranches sont proposées avec une maturité de 5 ans et 7 ans (amortissement linéaire). La prime de risque est de 180 - 200 pbs pour la maturité de 5 ans à taux fixe. Son niveau est de 160 - 180 pbs pour la maturité de 7 ans à taux fixe ou révisable annuellement.

La garantie de l’emprunt concerne le cautionnement hypothécaire de premier rang sur les Biens Immobiliers dénommés OLGALA et Al Massira, immatriculés respectivement à Tanger et à Ain Sebaa - Hay Mohammadi. OLGALA est d’une superficie de 51.730 m² contre 56 136 m² pour Al Massira. C’est Maître Fouzia Sajid qui a été désignée en tant que Notaire, en charge des formalités d’inscription et de mainlevée relatives aux garanties données au titre de la présente émission.

Par ailleurs, ils est à préciser que les obligataires se sont engagés dans le contrat d'émission d'obligations à ne pas refuser de manière déraisonnable tout bien de substitution ou de complément à ceux donnés en garantie. Sera réputé comme un refus formulé de manière déraisonnable, tout refus portant sur tout bien de substitution ou de complément dont la valeur de référence correspond à la condition de couverture sur la base des rapports d'expertise y afférent.

Pour Aradei, cette levée de 600 MDH va être utilisée à hauteur de 23% pour le refinancement et le remboursement de dettes existantes quand 58% de l’enveloppe sera consacrée aux projets d’extension et de développement Greenfield (Existant & nouvelles acquisitions).

En effet, au 30 juin 2018, la dette nette d’Aradei Capital est de 712 MDH soit 24% des fonds propres part du groupe et 3,3 fois l’EBITDA. Aussi, le coût de la dette nette absorbe 24% de l’EBITDA. Cette dette d’Aradei Capital comprend un placement privé d’un montant global de 150 MDH émis par Best Real Estate en 2014 En effet, après la fusion absorption de Best Real Estate par Aradei, cet emprunt obligataire est désormais porté par Aradei Capital.

Au titre du 1er semestre 2018, le chiffre d’affaires consolidé d’Aradei Capital a baissé de 1,9% pour s’élever à 135,8 MDH. Dans le même sillage, l’EBE d’Aradei a baissé de 1,3% pour s’établir à 117,6 MDH quand le résultat opérationnel a enregistré une hausse de 3,6% à 105,5 MDH. Enfin, le résultat net 2018 S1 a baissé de 0,5% pour s’établir à 67,5 MDH.

Par ailleurs, dans le cadre de cette opération, Aradei Capital s’engage à l’égard de chaque obligataire à ce que le ratio Loan-to-Value demeure inférieur à 65% et ce à chaque date de test. La formule utilisée pour calculer ce ratio est la suivante : Total Dettes Financières Consolidées / (Valeur marché des actifs immobiliers du Groupe + Net Cash). Ce ratio est de 26% pour fin 2017 ainsi que de 23,7% au 30 juin 2018. Avec la nouvelle levée, ce ratio devrait passer toute chose étant égale par ailleurs à 35,8%.

Au niveau de la présentation de l’émetteur, tout a commencé par l’acquisition des magasins Metro au Maroc par Label’Vie, ses actifs ayant été logés dans Vecteur LV. Cette dernière va fusionner par la suite avec Best Real Estate, donnant ainsi naissance à Aradei Capital. Ses principaux actionnaires sont Label Vie (57,4%), la BERD (21,2%) et Best Financière (10,4%).

Aradei Capital, de par sa vocation purement immobilière, est ainsi le principal détenteur des points de ventes appartenant au groupe Retail Holding. Ces biens sont loués par Aradei Capital à la filiale gérante de chaque enseigne. Ainsi, au 30 juin 2018, Aradei Capital, détient différentes catégories d’actifs, dans 14 villes marocaines dont 3 centres commerciaux (Al Mazar, Socco Alto et Borj Fez), 10 galeries commerciales et 5 terrains en réserve foncière ou en vue de développer de nouveaux projets. La surface commerciale louée à fin 2017, est de 205.410 m².

Au niveau de l’organisation, au 30 juin 2018, Aradei Capital dispose d’un seul salarié, Nawfal Bendefa en qualité de Directeur Général. En effet, en vertu du pacte d’actionnaire, Aradei Capital est une foncière gérée par un Asset Manager indépendant (Reim Partners), à l’image des OPCI à l’international. Aussi, cette gouvernance est en conformité avec les standards internationaux et certaines exigences de la loi marocaine sur les OPCI.

Fondée en 2013 par Nawfal Bendefa et Mehdi Tahiri, REIM Partners est une société de gestion indépendante d’actifs immobiliers, dotée d’un capital social de 600.000 DH. Aussi,. Reim Partners ne gère pas d’autres actifs en plus de ceux d’Aradei Capital.

Enfin, au niveau des perspectives, Aradei Capital a entamé un processus ambitieux de transformation en un OPCI à la lumière des nouvelles dispositions législatives marocaines. Pour ce faire, le mandat de REIM Partners et la fusion réalisée, constituent deux étapes importantes dans cette mutation créant ainsi une foncière immobilière avec une taille significative. De même, la stratégie privilégiée par Aradei Capital comprend, à terme, l’introduction en Bourse de Casablanca.

En conclusion, Aradei Capital est éligible à notre univers de dette privée grâce aux bons ratios de solvabilité et à la garantie des obligations par des biens réels. De même, la présence de la BERD dans l’actionnariat, offre une autre garantie en termes de suivi de l'endettement et de la gouvernance. Ces éléments positifs, compensent largement l’imbrication de certaines activités avec celles de la maison mère ainsi que le caractère plutôt jeune de la société de gestion.

par bennis Ven 19 Oct - 9:33

Morning: Déficit budgétaire, PLF 2019, fiscalité, Ynna...

Pour ce vendredi, nous revenons sur les derniers chiffres du déficit budgétaire à fin septembre. Nous évoquons aussi les changements de la fiscalité des entreprises en 2019 ainsi que les objectifs macro-économiques de 2019. Enfin, nous nous attardons sur l'hésitation du MASI qui se poursuit toujours.

Le MASI hésite toujours

Depuis la fin de l’annonce des résultats semestriels, le MASI gravite toujours autour d’une performance annuelle YtD de -10%. En effet, les investisseurs semblent toujours hésiter entre l’attitude à adopter malgré les recommandations plutôt positives des banques d’affaires. Ainsi, sur un volume de 104 MDH, le MASI a pris 0,04% ce qui a ramené la variation annuelle à -9,94%. C'est IAM (+0,07%) qui a drainé le volume le plus important avec 28,9 MDH devant Wafa Assurance (+1,79%) avec 13,9 MDH. Cette dernière ne semble pas affectée par l’accident de l’ONCF qui serait assurée par la compagnie.

Hausse du déficit budgétaire à fin septembre

Sur les 9 premiers mois de 2018, le déficit du Trésor a atteint 22,9 Mrds DH, en hausse de 10% ou de 2,1 Mrds DH. En effet, l’exécution du budget a connu augmentation des recettes ordinaires de 2,4% alors que les dépenses ordinaires émises, sont en hausse de 2,9%. Enfin, les dépenses d’investissement émises, sont en hausse de 1,3% à 42,6 Mrds DH à fin septembre 2018.

Pas de rupture dans les objectifs macro-économiques

Le Conseil de gouvernement a adopté, jeudi, le projet de loi de finances N° 18-80 pour l'exercice financier 2019, et qui vise à réaliser un taux de croissance de 3,2% sur la base de prévisions d'une récolte céréalière de 70 millions de quintaux, une moyenne du prix de gaz butane à 560 dollars Us la tonne et un déficit budgétaire de 3,3% du PIB. Pour rappel, en 2018, la croissance devrait s’établir à 3% selon le HCP quand le déficit budgétaire est attendu à 3,7% du PIB pour BAM.

Un tour de vis fiscal en 2019

Si le gouvernement a abandonné l’idée d’augmenter le taux marginal de l’IS de 31% à 32%, le Budget 2019 devrait englober une mesure imposant une contribution sociale de solidarité de 2,5% pour les bénéfices nets égaux ou supérieurs à 40 MDH. Cette mesure devrait rapporter près de 2 Mrds DH à l’Etat. Par ailleurs, la question de la hausse du taux de cotisation minimal de 0,5% à 0,75%, avec déplafonnement, ne semble pas encore avoir été abandonnée.

La querelle d’héritage se poursuit à Ynna

Comme nous l’avions souligné dans le passé sur la base d’articles d’Akhbar Youm, les héritiers de Feu Miloud Chaabi, sont en désaccord sur la gestion du groupe. En effet, selon l’Economiste, certains héritiers contestent la légitimité du Conseil d’administration actuel car la dernière AG n’aurait pas été tenue en bonne et due forme.

par bennis Ven 19 Oct - 9:34

Plus de 16 Mrds $ de déficit commercial en 9 mois

Dans une note sur ses indicateurs préliminaires des échanges extérieurs du mois de septembre 2018, l’Office des changes indique une aggravation du déficit commercial due à une augmentation des importations plus importante que celle des exportations.

Ainsi, le déficit commercial s'est aggravé de 8,2% à plus de 152,2 Mrds DH à fin septembre 2018 contre 140,7 Mrds DH durant la même période un an auparavant. Cette aggravation s'explique par une nette augmentation des importations (+31,3 Mrds DH), plus importante que celle des exportations (+19,9 Mrds DH). Ainsi, le taux de couverture s'est établi à 57% entre janvier et septembre 2018 au lieu de 56,3% un an auparavant.

L'accroissement des importations de 9,7% à environ 353,8 Mrds DH à fin septembre 2018, est attribuable à l'augmentation des acquisitions de la totalité des groupes de produits, notamment des produits énergétiques de +19,4% à 9,8 Mrds DH, des achats de biens d’équipement de 10,3% à 8,04 Mrds DH et de produits finis de consommation de 7,1% à 5,2 Mrds DH. La hausse des achats de ces trois groupes de produits représente 73,9% de la hausse totale des importations.

S'agissant des exportations, celles-ci enregistrent également une progression de 11% à près de 201,5 Mrds DH durant les 9 premiers mois de 2018. Ce résultat est expliqué par la progression des exportations de tous les secteurs, essentiellement celles du secteur automobile (+6,2 Mrds DH), des phosphates et dérivés (+5,4 Mrds DH), et de l'agriculture et agro-alimentaire (+2,4 Mrds DH). Ces trois secteurs contribuent à hauteur de 71% dans la hausse totale des exportations. Par ailleurs, les secteurs de l’aéronautique et du textile et cuir augmentent respectivement de 1,2 Mrds DH et de 1,3 Mrds DH.

Pour leur part, le flux des Investissements directs étrangers (IDE) au Maroc a reculé de 3,2% à 18,94 Mrds DH à fin septembre 2018, contre 19,56 Mrds DH lors de la même période un an auparavant. Ce résultat s'explique par l'accroissement des dépenses (+42,6%), plus fort que celui des recettes (+7,4%).

S'agissant des recettes des Marocains résidant à l'étranger (MRE), elles ont enregistré une quasi-stagnation (-0,2%) atteignant 49,76 Mrds DH sur la même période de référence. Enfin, la balance Voyages fait quant à elle, ressortir une baisse de son solde de 3,8% à -1,57 Mrds DH, atteignant ainsi 40,2 Mrds DH entre janvier et septembre 2018, contre 41,8 Mrds DH un an auparavant.

En conclusion, comme nous l'avions souligné avant, la stratégie de hausse de l'export pour diminuer les excédents commerciaux, montre ses limites. En effet, plusieurs métiers mondiaux ont un taux d'intégration plutôt moyen. Aussi, la facture énergétique, continue de peser sur le solde commercial. Enfin, pour plusieurs produits, les consommateurs/investisseurs marocains préfèrent des achats à l'étranger plutôt qu'en local.

par Don piedro Ven 19 Oct - 9:50

Merci ssi bennis pr le partage . tjr tres généreux envers nous.

par Yussef Ven 19 Oct - 9:55

bonjour,
le rebond de JET, est ce que c'est technique ou il y a quelque chose qui se prépare?

par MOMOCHLEUH Ven 19 Oct - 10:03

hafid5000 a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
hafid5000 a écrit:
MOMOCHLEUH a écrit:
hafid5000 a écrit:
Contrairement à vous moi je crois ce que je vois sur le terrain et le clos des pins est 1 projet qui vient d'etre receptionné debut octobre et les premiers habitants viennent tous juste d y prendre place de meme la banque populaire a recu 60 appartements en dations.c'est 1 projet de 1.1 milliard de dhs et qui va permettre le remboursement de 280 millions de dhs de dettes bancaires dont les dations de la bcp.ce projet va genérer 1 bon resultat pour alliances pour ce 2eme semestre ainsi que pour le 1er semestre 2019.c'est 1 projet trés bien vendu
Pour les 71 apparemment en dations,en 30/06/2016 ADI a deja reçu un avance de 120 millions (NI ft domus page 93).
mais bien sure et c'est avec cet argent qu'alliances a pu terminer la construction de ce projet mais la comptabilisation ne peut se faire qu'aprés livraison cad maintenant
Non ça a déjà été comptabilisé en 30/06/2017. C'est écris en bas de la page 93 .
non clos des pins n'est pas compyabilisé ,il s'agit de 60 app avec la bcp et ils viennent d'etre livré,les 71 c'est d'autres projets

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Les 71 appartements ne peuvent être que du projet clos des pins .

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