Jeudi 24 Avril 2014

par eagle Jeu 24 Avr - 9:06

Rappel du premier message :

bonjour les amis

par **M.C.** Jeu 24 Avr - 10:49

@Eagle

Ta source : BMCE Capital Bourse
ne parle pas de la nouvelle recomposition MSCI...prévue mi mai.
BVC passera de quelques 2 % à 6% dans l'indice après sortie de quelques places boursières du golfe...
Normalement bcp de fonds étrangers vont rentrer chez nous...

par eagle Jeu 24 Avr - 10:53

M.C. a écrit:@Eagle

Ta source : BMCE Capital Bourse
ne parle pas de la nouvelle recomposition MSCI...prévue mi mai.
BVC passera de quelques 2 % à 6% dans l'indice après sortie de quelques places boursières du golfe...
Normalement bcp de fonds étrangers vont rentrer chez nous...

donc on doit preparer lbinga dès maintenant pour etre a la hauteur le jour J Cool

par auditeur Jeu 24 Avr - 10:55

M.C. a écrit:@Eagle

Ta source : BMCE Capital Bourse
ne parle pas de la nouvelle recomposition MSCI...prévue mi mai.
BVC passera de quelques 2 % à 6% dans l'indice après sortie de quelques places boursières du golfe...
Normalement bcp de fonds étrangers vont rentrer chez nous...

HA tu l'as eu. Hchouma 3lik à eagle. Evil or Very Mad

Il faut partager l'info.
Dans ce cas un zoom sur les valeurs dites capitalistiques serait bénéfiques. Question

par Moul lkhancha Jeu 24 Avr - 10:59

eagle a écrit:adh 1 action depuis le debut de la seance

comme tu disait les ZZ dorment encore se sont pes pp qui se contemplent Shocked

par eagle Jeu 24 Avr - 11:01

@ MC
en ce qui concerne stroc t es encore dedans ?
moi je continue a reforcer ma position Cool

par auditeur Jeu 24 Avr - 11:03

eagle a écrit:@ MC
en ce qui concerne stroc t es encore dedans ?
moi je continue a reforcer ma position

un grand merci pour ta participation à sa consolidation haussiere.

par Invité Jeu 24 Avr - 11:13

auditeur a écrit:
eagle a écrit:@ MC
en ce qui concerne stroc t es encore dedans ?
moi je continue a reforcer ma position
un grand merci pour ta participation à sa consolidation haussiere.

éloigne toi de stroc,

des que tu parles d'une valeur, elle commence a baisser.les gens ont compris ton jeux.

tu vois ce qui arrive a nakl a cause de toi.

par eagle Jeu 24 Avr - 11:16

abk a écrit:
auditeur a écrit:
eagle a écrit:@ MC
en ce qui concerne stroc t es encore dedans ?
moi je continue a reforcer ma position
un grand merci pour ta participation à sa consolidation haussiere.
éloigne toi de stroc,

des que tu parles d'une valeur, elle commence a baisser.les gens ont compris ton jeux.

tu vois ce qui arrive a nakl a cause de toi.

par Moul lkhancha Jeu 24 Avr - 11:16

eagle a écrit:adh 1 action depuis le debut de la seance

Le dividende 2013 pourrait être un signal fort envers le marché
Addoha – Acheter - Cours cible : 76 Dh (vs. 83 Dh auparavant)
Dans notre mise à jour du modèle ADH sur la période 2014E-2016E, nous avons en deux temps : 1/ajusté à la baisse nos estimations de l’activité pour tenir compte de l’évolution défavorable de 2013 et 2/révisé à la hausse, tout en restant conservateur par rapport à la guidance du management, le profil de génération de cash.
Rappel des principaux éléments de la publication 2013
Bien qu’en dessous de nos attentes, le chiffre d’affaires 2013 et la dynamique commerciale représentent une bonne performance compte tenu de l’environnement économique difficile.
Nous sommes cependant négativement surpris par la dégradation des marges (marge brute -5,1 pts à 27,5% ; marge d’EBIT -3,7 pts à 23,7%) qui résulteraient 1/d’un impact livraisons (projets à plus faible marge), 2/de l’impact du passage aux normes IFRS (déstockage des charges marketing), 3/de l’intensification des efforts promotionnels sur certains projets haut- standing (HS) et 4/de la livraison des premières unités de la plage des nations (HS), commercialisées au lancement à des prix particulièrement bas.
Enfin, comme prévu, Addoha a réussi à dégager un cash-flow opérationnel positif de 686 MDH, ce qui a permis de réduire le gearing de 14 pts à 88%. Cependant, là où nous pensions qu’une meilleure maîtrise des délais de paiement des clients permettrait à Addoha d’améliorer son profil de génération de cash, c’est un allongement significatif des délais de paiement des fournisseurs qui l’a finalement permis.
Principaux ajustements apportés à notre modèle
Nous avons affiné nos estimations au niveau :
I. De l’activité : une révision à la baisse du rythme de croissance aussi bien sur le Social & Intermédiaire (S&I) que sur le HS. Ainsi, le CA sur la période 2013 – 2016E devrait croître en moyenne annuelle de 3,6% vs. 7,3% dans notre précédent modèle avec une décélération sur les deux segments mais plus accentuée sur le S&I dont la croissance passe de 6,2% à 2,9%.
II. De la marge brute : nous avons révisé nos estimations sur les deux segments d’activité pour tenir compte de plusieurs facteurs essentiels : i) des coûts de déstockage du foncier structurellement croissants notamment sur le segment S&I et surtout sur l’axe Rabat-Casablanca, ii) des coûts de développement plus élevés, et iii) des coûts promotionnels structurellement plus importants.
Ainsi, la marge brute consolidée devrait s’améliorer progressivement sur les deux prochaines années sans pour autant retrouver le niveau de 2012. Elle devrait passer de 29,3% à 30,7% entre 2014E et 2016E contre de précédentes estimations d’évolutions de 32,7% à 33,1%.
III. De la génération de cash: nous avons retenu au niveau du BFR (hors foncier) des hypothèses plus conservatrices sur la période 2014E -2016E : 1/une moyenne de 9 mois pour le délai de recouvrement des créances vs. des précédentes estimations à 8 mois en 2014E et 7,6 mois au-delà et 2/une moyenne de 8 mois pour le délai de règlement des dettes fournisseurs vs. 9 mois en 2013 et 7 mois en 2012, intégrant ainsi en partie les nouveaux process de règlement des fournisseurs adoptés par le groupe courant 2013.
Pour le foncier, nous avons retenu 700 MDh/an (en ligne avec 2013) sur l’ensemble de la
EE
période2014-2016 vs.1200MDhdansnotreprécédentemodélisation.
Valorisation et opinion
Nous maintenons notre recommandation à Acheter sur le titre avec un abaissement de notre objectif de cours à 76DH/action vs. 83DH/action précédemment. Notre cours cible, qui résulte de la méthode DCF, est conforté par la valorisation du groupe via la méthode DDM sur la base d’une hypothèse de gearing à 70%.
Principaux risques
Les principaux risques quant à notre modélisation sont(par ordre d’importance): 1/une dégradation de la marge brute, 2/un niveau d’acquisition du foncier supérieur à la guidance de 700Mdh, 3/un niveau de BFR (hors foncier) similaire à celui de 2013, et enfin 4/des livraisons inférieures aux attentes.

CFG

par moha1000 Jeu 24 Avr - 11:23

Les valeurs qui peuvent s'envoler s'il ya annonce de bon div
SNEP . NAKL .ADH .ADI

par auditeur Jeu 24 Avr - 11:26

abk a écrit:
auditeur a écrit:
eagle a écrit:@ MC
en ce qui concerne stroc t es encore dedans ?
moi je continue a reforcer ma position
un grand merci pour ta participation à sa consolidation haussiere.
éloigne toi de stroc,

des que tu parles d'une valeur, elle commence a baisser.les gens ont compris ton jeux.

tu vois ce qui arrive a nakl a cause de toi.

malha en hausse mon ami et je peux vous le prouver mais pas maintenant Razz

par Invité Jeu 24 Avr - 11:32

auditeur a écrit:
abk a écrit:
auditeur a écrit:
eagle a écrit:@ MC
en ce qui concerne stroc t es encore dedans ?
moi je continue a reforcer ma position
un grand merci pour ta participation à sa consolidation haussiere.
éloigne toi de stroc,

des que tu parles d'une valeur, elle commence a baisser.les gens ont compris ton jeux.

tu vois ce qui arrive a nakl a cause de toi.
malha en hausse mon ami et je peux vous le prouver mais pas maintenant

oui je sais ou tu va crier victoire; sur la vague b

par Invité Jeu 24 Avr - 11:34

adh s'en va vers le 60 dh discrètement et sans volume. il faut rester prudent.

par auditeur Jeu 24 Avr - 11:34

abk a écrit:
auditeur a écrit:
abk a écrit:
auditeur a écrit:
eagle a écrit:@ MC
en ce qui concerne stroc t es encore dedans ?
moi je continue a reforcer ma position
un grand merci pour ta participation à sa consolidation haussiere.
éloigne toi de stroc,

des que tu parles d'une valeur, elle commence a baisser.les gens ont compris ton jeux.

tu vois ce qui arrive a nakl a cause de toi.
malha en hausse mon ami et je peux vous le prouver mais pas maintenant
oui je sais ou tu va crier victoire; sur la vague b

un graph svp pour plus de precision allah yrhem biha loualidine.. Wink

par Moul lkhancha Jeu 24 Avr - 11:35

CHI MOHSSIN peut nous poster les DIV à jour Merci

par eagle Jeu 24 Avr - 11:50

que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..

par auditeur Jeu 24 Avr - 11:53

eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..

eagle tu nous a pas fait le decompte d'Ennakl en tunisie aujourd'hui.. Razz

par Invité Jeu 24 Avr - 11:58

@mc
si tu peut désactiver had kadia sur le forum

[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien]

par auditeur Jeu 24 Avr - 12:00

eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..

par eagle Jeu 24 Avr - 12:10

auditeur a écrit:
eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..
eagle tu nous a pas fait le decompte d'Ennakl en tunisie aujourd'hui..

ENNAKL AUTOMOBILES 9,40 [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image] 0,00%

o nzidak

1 TND

5,09 MAD

par eagle Jeu 24 Avr - 12:18

auditeur a écrit:
eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..

chno balik ndir chi baraka ola nzid nasbar chwia 3liha hta teb Very Happy

par auditeur Jeu 24 Avr - 12:27

eagle a écrit:
auditeur a écrit:
eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..

chno balik ndir chi baraka ola nzid nasbar chwia 3liha hta teb

WACHNOU GHADI NGOULIK ASSADIKI. A TOI DE DECIDER
SOIT elle va rebondir sur les 472 et la cible sera les 535 cheers

soit elle casse les 472 et la cible sera les 428.. Suspect

[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien]

par amyn Jeu 24 Avr - 12:39

eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..

sur le point d'achever la consolidation

poursuite de baisse si cassure des 470 sinon reprise haussière a confirmer si dépassement des 495-500 .

-> trade offensif: achat entre 475-487 ( range actuel) renforcer si cassure des 490 , SL 470

-> trade défensif : achat si dépassement des 490, renforcer si cassure des 500, SL 480

scratch

Fondamentalement, je pense le sens à prendre dépend de l'annonce du dividende à distribuer au titre de l'ex 2013 ... :/

ABK vous en pensez quoi ?

par auditeur Jeu 24 Avr - 12:42

amyn a écrit:
eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..

sur le point d'achever la consolidation

poursuite de baisse si cassure des 470 sinon reprise haussière a confirmer si dépassement des 495-500 .

-> trade offensif: achat entre 475-487 ( range actuel) renforcer si cassure des 490 , SL 470

-> trade défensif : achat si dépassement des 490, renforcer si cassure des 500, SL 480

Fondamentalement, je pense le sens à prendre dépend de l'annonce du dividende à distribuer au titre de l'ex 2013 ... :/

ABK vous en pensez quoi ?

OULAH HTA WA3ER ANA Wink

Pour ma part, j'opte pour le second scenario qui consiste à casser la resistance de 472 pour une cible des 428-430. Techniquement, ca va être une divergente haussiere de forte amplitude.
LA CIBLE SERAIT DE RETESTER LES 470.
WALLAHOU A3LAM

par eagle Jeu 24 Avr - 12:46

amyn a écrit:
eagle a écrit:que pensez vous de ADI ? et merci
peut etre le moment d entrer..

sur le point d'achever la consolidation

poursuite de baisse si cassure des 470 sinon reprise haussière a confirmer si dépassement des 495-500 .

-> trade offensif: achat entre 475-487 ( range actuel) renforcer si cassure des 490 , SL 470

-> trade défensif : achat si dépassement des 490, renforcer si cassure des 500, SL 480

Fondamentalement, je pense le sens à prendre dépend de l'annonce du dividende à distribuer au titre de l'ex 2013 ... :/

ABK vous en pensez quoi ?

merci c tres interessant sunny

par amyn Jeu 24 Avr - 12:47

le forum est agréable quand tu active l'option "ignorés" Smile

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