Mai 2019, congé chômé mais non payé !

par **M.C.** Mar 30 Avr - 21:05

Rappel du premier message :

Bismilalh et bon début de mois à tous,

Ramadan mubarak .

Le mois d'Avril sans surprise a été plus que décevant avec une spectaculaire diminution des volumes , une quasi stagnation des prix pour les bigs et de grosses chutes pour les smalls.De quoi faire fuir tous les c/t du marché.
C'est du moins ce que les apparences nous font voir ! En effet MASI passe de 10912.23 à 11192.06 soit une bonne performance de +2.56% spécialement grâce au retournement de BCE et au ramassage en cette clôture d'aujourd'hui sur ATW .
HPS aura fait la meilleure performance du marché +18.43% de même que ALM+17.9% et CSR +5.92%.

Graphiquement aucune figure reconnaissable, à part peut-être un trading range ,mais la zone des 11350/11400 est une zone très difficile à franchir et le salut ne sera atteint que si l'on dépasse les 11600.00.Dans cette attente on pourrait voir une lueur d'espoir dans ce ramassage sur ATW en fin de séance mais serait-ce juste un maquillage comptable de fin de mois ?

Globalement l'attitude la plus raisonnable serait de quitter ce marché vers d'autres cieux d'autant que le mois sacré est là.On ne risque pas de rater grand chose ,en plus le mois de mai est connu historiquement pour être un mois de ventes .Donc nous gardons notre position wait & see.

Bonne chance à tous

par mastafa Mar 14 Mai - 1:21

masi , rebond trés propre jusqu'à présent , un double support pour présérver le niveau des 11200 point. si on casse les 11270 points , diréction les 11500 avec éscale à 11370 points

par spirale Mar 14 Mai - 16:46

mastafa a écrit:masi , rebond trés propre jusqu'à présent , un double support pour présérver le niveau des 11200 point. si on casse les 11270 points , diréction les 11500 avec éscale à 11370 points

Le Beta permet-il d'identifier les valeurs qui accompagnent le Masi?

par mastafa Mar 14 Mai - 20:31

khay spiral tu ne remarque pas que nous sommes les seuls sur ce forum depuis le debut du moi sacré Very Happy

par **M.C.** Mar 14 Mai - 22:46

mastafa a écrit:khay spiral tu ne remarque pas que nous sommes les seuls sur ce forum depuis le debut du moi sacré

Salam,
Non on est avec vous, seulement il y a peu de choses à dire
SNP et MTD un engouement aujourd'hui , que cache-t-il?

par mida Mar 14 Mai - 23:14

On est là si mostafa, c est le marché qui n est pas en bonne forme

par mastafa Mar 14 Mai - 23:24

congé chômé comme vous avez dit mr MC Very Happy

le marché se comporte bien mr mida , il se repose un peu aprés avoir cassé une lourde résistance à 11200 points , et vu le mois de mai qui coincide avec le mois de ramadan je crois qu'on ne peut pas s'attendre à mieux que ça Razz

par mastafa Mar 14 Mai - 23:30

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par mastafa Mar 14 Mai - 23:32

comparaison entre mai 2018 et mi- mai 2019[Vous devez être inscrit et connecté pour voir ce lien]

par Don piedro Mer 15 Mai - 0:11

On doit attendre fin mai pour voir plus clair, je crois que c est juste un rebond de la forte baisse. C est encouragent comme même chef Smile

.

par bennis Mer 15 Mai - 9:09

M.C. a écrit:
mastafa a écrit:khay spiral tu ne remarque pas que nous sommes les seuls sur ce forum depuis le debut du moi sacré
Salam,
Non on est avec vous, seulement il y a peu de choses à dire
SNP et MTD un engouement aujourd'hui , que cache-t-il?

par aminofil Mer 15 Mai - 9:13

La sortie médiatique hier du dg de Mtd était rassurante avec promesse d’evo Et maintien de dvd sup à la moyenne du marché. Je pense Mr MC

par bennis Mer 15 Mai - 13:50

Le MASI a quasiment réussi sa Remontada

Sur un volume de 101,3 MDH, le MASI a repris 0,85%, annulant quasiment ses pertes annuelles qui ne sont désormais que de -0,19%. En effet, le MASI a bénéficié de la hausse du cours d'Attijariwafa de 1,48% sur un volume de 30 MDH. Aussi, IAM a gagné 0,64% sur 20,5 MDH. De même, comme un symbole, Taqa Morocco a vu son cours progresser de 0,58% malgré la baisse de son bénéfice trimestriel.

par bennis Mer 15 Mai - 14:01

Taqa Morocco impactée par la baisse de la marge en T1

Taqa Morocco a annoncé ses résultats au premier trimestre 2019 qui ont été marqués par une baisse du RNPG malgré l'amélioration des revenus. En effet, Taqa Morocco a subi un impact négatif au niveau de sa marge opérationnelle.

Ainsi, le CA 2019 T1 de Taqa Morocco a atteint 2.375 MDH, en hausse de 14%. En effet, le taux de disponibilité global, a atteint 96,1% en hausse de 80 pbs. De même, l'opérateur a cité une hausse des frais d'énergie (compensation sur les achats de charbon versée par l'ONEE), en lien avec la hausse du cours de charbon.

Toutefois, l'EBITDA a reculé de 3% à 885 MDH. Dans le même sillage, le résultat d'exploitation a baissé de 4% à 654 MDH, ce qui fait ressortir une marge opérationnelle de 27,5% en baisse de 540 pbs. Selon Taqa Morocco, cette baisse est attribuée à la légère hausse des charges d'exploitation et de maintenance ainsi qu'à l'augmentation du prix d'achat du charbon. Vraisemblablement, l'approvisionnement de Taqa Morocco en charbon, s'est fait à un prix supérieur à celui prévu par la compensation dans le contrat de concession.

In fine, le RNPG a atteint 265 MDH, en baisse de 6%. Aussi, Taqa Morocco a indiqué que le dividende de 40 DH par action (D/Y de 4,6%) sera mis en paiement au plus tard, le 25 juillet 2019. Au passage, le cours en Bourse a déjà baissé de 2,26% lors de la séance du mardi.

par Khalidi1969 Mer 15 Mai - 16:53

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par mastafa Mer 15 Mai - 21:41

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mr mida le marché a repondu présent , en faveur de mon optimisme , aprés les 11370 pas d'obstacle majeur jusqu'à 11500 points avec éscale autour de 11420

par aminofil Mer 15 Mai - 23:11

@mastafa votre vision pour le MASI est confirmé par la note de Bmce capital. De quoi être optimiste.

par mastafa Mer 15 Mai - 23:36

aminofil a écrit:@mastafa votre vision pour le MASI est confirmé par la note de Bmce capital. De quoi être optimiste.

par **M.C.** Jeu 16 Mai - 12:32

Salam @ tous,
MASI est en territoire positif , on est juste sur le point d'équilibre (environ11400).Si on repasse au dessus alors une bonne saison de spéculation est à prévoir vers les 11670
ATW et IAM seront les précurseurs mais les smalls aussi feront partie de la fête

Une mise à jour s'impose, messiers les experts sont attendus au guichet .
Bonne continuation

par mastafa Jeu 16 Mai - 13:16

M.C. a écrit:Salam @ tous,

sont attendus au guichet .
Bonne continuation

jab llah flouss l3aide Very Happy

par bennis Jeu 16 Mai - 13:27

Au crible: S2M

Dans le cadre de son programme Blue Ribbon, la BERD a octroyé un prêt de 2 millions d’euros à S2M. En Bourse, le cours de S2M affiche une performance annuelle de 9,14%.

En effet, la BERD a indiqué que cet engagement contribuera également à accroître la compétitivité de l'entreprise, notamment via l'élaboration d'une stratégie marketing. Il visera aussi à offrir des possibilités d'emploi aux jeunes via le Small Business Impact Fund. Aussi, ces fonds de la BERD vont certainement structurer le financement de S2M qui affiche une dette nette de 57,8 MDH (62,9% des fonds propres), essentiellement à court-terme.

En particulier, S2M affiche un modèle économique intéressant avec un positionnement de One Stop Shop monétique via une offre globale. Cette offre veut couvrir l’ensemble des composantes de la chaîne de la valeur du paiement électronique avec le développement, l’intégration et la maintenance des solutions de paiement électronique en inhouse ou en outsourcing et la personnalisation des moyens de paiement.

De plus, S2M revendique un leadership en monétique en Tunisie pour sa filiale locale. Aussi, S2M s’est implantéE au Bahreïn pour conquérir cette région. D’ailleurs, l’effort marketing évoqué par S2M, vise aussi certainement l’international.

Au niveau financier, le CA 2018 a augmenté de 7,2% à 229,6 MDH. Aussi, l'EBE s'est amélioré de 4,3% à 55 MDH, faisant ressortir une marge de 24%. Enfin, le résultat net a atteint 20,3 MDH, en hausse de 4%. Le dividende proposé est de 15 DH par action, ce qui offre un D/Y de 5,3% pour un P/E de 11,2.

Par ailleurs, le 4 janvier 2019, Medtech Group a annoncé contrôler 34,11% du capital de S2M. Aussi, dans les douze mois qui suivent ce franchissement du seuil, Medtech Group envisage de poursuivre ses achats sur la valeur S2M. Medtech Group a aussi déclaré agir de concert avec la société Millenium Ventures qui détient 4,36% du capital de S2M. Ainsi, le groupe Medtech est à quelques pourcentages du seuil de déclenchement d'une OPA obligatoire.

Aussi, cet adossement à Medtech est potentiellement générateur de synergies car les filiales du groupe sont spécialisées dans différents domaines couvrant l’intégralité des problématiques IT : Mobilité, Big Data, Virtualisation, Cloud, Data Center, Intelligence de la donnée, Progiciels de gestion, Conduite du changement, Sécurité IT, etc. Ainsi, à titre d’exemple, Omnidata est un intégrateur global de logiciels.

En conclusion, nous gardons S2M dans notre portefeuille conseillé, grâce aux ratios de valorisation assez intéressants. Aussi, le modèle économique de pure player de la monétique, est attractif notamment grâce au potentiel des nouveaux produits comme l’émission instantanée de cartes bancaires ou l’outsourcing monétique.

par bennis Jeu 16 Mai - 13:28

En direct: 4%, VivaTech, Alliances, ciment, IDE...

Pour cette journée de jeudi, nous revenons sur la Remontada du MASI qui a quasiment annulée ses pertes en 2019. Nous évoquons aussi les ventes de ciment au Moyen-Orient et en Afrique ainsi que le palmarès des IDE en 2018. Enfin, nous revenons sur l'ouverture de VivaTech ainsi que sur l'augmentation de capital d'Alliances.

Un rebond du MASI de près de 4%

Sur un volume de 101,3 MDH, le MASI a repris 0,85%, annulant quasiment ses pertes annuelles qui ne sont désormais que de -0,19%. Ainsi, depuis le 29 mars, le rebond du MASI, a atteint 3,9%. Pour cette séance du mercredi, le MASI a notamment bénéficié de la hausse du cours d'Attijariwafa de 1,48% sur un volume de 30 MDH. Aussi, IAM a gagné 0,64% sur 20,5 MDH. Par ailleurs, comme un symbole du retour de l’optimisme, Taqa Morocco a vu son cours progresser de 0,58% malgré la baisse de son bénéfice trimestriel.

Alliances augmente son capital

L'AGE du 17 juin d'Alliance, aura à se prononcer sur une augmentation de capital de 300 MDH au nominal de 100 DH. Cette augmentation est prévue par compensation de créances au profit de Mohamed Alami Nafakh Lazraq avec une suppression du droit préférentiel de souscription pour les autres actionnaires.

Un effet Saham pour les IDE de l’Irlande au Maroc

Selon les chiffres provisoires formulés par l’Office des changes publié par Aujourd’hui le Maroc, l’Irlande est le premier pays de provenance des investissements directs étrangers (IDE) au Maroc en 2018 est l’Irlande avec un flux de 9,7 Mrds DH sur un total de 34,2 Mrds DH. En effet, le rachat de Saham Finances par le sud-africain Sanlam, a été fait via une filiale basée en Irlande. Ainsi, l’Irlande a devancé la France (3,8 Mrds DH), et le Danemark (3,89 Mrds DH).

Baisse des ventes du ciment de LafargeHolcim au Moyen-Orient Afrique

Au premier trimestre 2019, les ventes du ciment de LafargeHolcim au Moyen-Orient Afrique ont atteint 8,8 millions tonnes, en baisse de 2,1%. En valeur, le CA de LafargeHolcim dans cette région, a atteint 648 millions d’euros, en baisse de 2,4%. Enfin, l’EBITDA récurrent, a chuté de 14,5% à 133 millions d’euros.

Ouverture de VivaTech

VivaTech a ouvert ses portes aujourd’hui à Paris à 7h30 (heures française) pour trois jours. L’ouverture a été donnée par le président français, Emmanuel Macron, qui fera partie des participants prestigieux de cette matinée comme Julien Trudeau ou Jack Ma. Ces trois jours seront consacrés à l’innovation et aux dernières avancées en matière de technologie comme l’intelligence artificielle, les robots, la 5G ou les objets connectés de demain. Pour rappel, FL Markets, participe à Viva Tech poursuivant ainsi sa stratégie de suivi des dernières innovations, tout en maintenant le contact avec les investisseurs potentiels.

par bennis Jeu 16 Mai - 13:29

LafargeHolcim: désendettement v/s croissance

En Bourse, les investisseurs semblent applaudir la politique de désendettement agressif de LafargeHolcim même si celle-ci passe par la sortie de certains marchés régionaux. En effet, les fusions transfrontalières semblent désormais passer par la case de la cession des actifs.

Ainsi, le cours de LafargeHolcim affiche une hausse annuelle YtD de 31,5%, bénéficiant du socle de désendettement ainsi que de ses récents résultats avec une hausse du CA 2019 T1 et de l’EBITDA 2018 T1 de respectivement 2,2% et 15,5%.

En effet, au volet de la réduction de la dette, LafargeHolcim a récemment signé avec San Miguel Corporation, la cession 85.7% du capital de Holcim Philippines sur la base d'une valeur d'entreprise de 2,15 Mrds $. Holcim Philippines Inc. exploite quatre cimenteries intégrées et une usine de broyage.

Ainsi, le produit de cette transaction permettra à LafargeHolcim d'améliorer encore son ratio d'endettement d'environ 0,3 fois. Surtout, avec la cession de ses activités en Indonésie, en Malaisie, à Singapour et aux Philippines, LafargeHolcim quitte la région Asie du Sud-Est pour un montant total de 4,9 Mrds $ de valeur d'entreprise, soit un multiple de 2018 EV/EBIT récurrent supérieur à 21 fois. Ces transactions ont un effet fortement relutif sur la valeur et entraînent un désendettement significatif de 0,6 fois le ratio dette nette / EBITDA récurrent.

Jan Jenisch, le PDG de LafargeHolcim a ainsi indiqué:”Nous achevons notre sortie de l'arène de plus en plus hyper compétitive de l'Asie du Sud-Est. Bien que cette décision repose sur notre revue stratégique de portefeuille, nous avons atteint des évaluations très attrayantes nous permettant d’atteindre un nouveau niveau de solidité financière. Nous aurons dépassé notre objectif de ratio dette nette/EBITDA récurrent égal ou inférieur à 2 fois d'ici fin 2019. Nous avons respecté les objectifs de renforcement promis de notre bilan et nous sommes sur la bonne voie pour accélérer l'exécution de notre stratégie 2022, Building for Growth.”

En conclusion, après une période de flottement post-fusion, LafargeHolcim a d’abord changé de management et changé le centre de gravité du groupe vers le côté suisse, comme le montre la fermeture du siège parisien ainsi que la publication des communiqués uniquement en anglais et en allemand. Aussi, le nouveau management a progressivement choisi la voie du désendettement en lieu et place de celle de la course à la taille et de la croissance.

par mastafa Jeu 16 Mai - 23:13

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par mastafa Jeu 16 Mai - 23:14

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par mastafa Jeu 16 Mai - 23:16

snep, si ell casse elle peut chércher les 470 dh , le probléme c'est les gaps laissés ouverts
m2m je crois qu'elle continuera la baisse vers les 430 dh

par bennis Ven 17 Mai - 8:56

Focus sur l’augmentation de capital d’Alliances

L'AGE du 17 juin d'Alliances, aura à se prononcer sur une augmentation de capital de 300 MDH au nominal de 100 DH. Cette augmentation est prévue par compensation de créances au profit de Mohamed Alami Nafakh Lazraq avec une suppression du droit préférentiel de souscription pour les autres actionnaires.

Ainsi, nous pouvons déjà tirer deux enseignements de cette augmentation de capital. La première est celle du renforcement du contrôle de Mohamed Alami Nafakh Lazraq dont le pourcentage de détention devrait passer de 44,1% à 57,7%.

En effet, en date du 30 avril 2018, Alliances a opéré la conversion de ses Obligations Remboursables en Actions (ORA) via une augmentation de capital d’un montant de 996 MDH. Ainsi, l'actionnaire de référence, Alami Lazraq, qui n'a participé à cette opération qu'à hauteur de 200 MDH, avait vu sa participation dans le capital passer de 56,29% à 44,08%.

Ensuite, la réalisation d’une augmentation de capital limitée à la conversion du compte courant associés de Nafakh Lazraq, constitue un demi-échec pour Alliances qui escomptait une injection de fonds propres de la part d’autres actionnaires. Toutefois, à la décharge du management d’Alliances, il est difficile de convaincre des actionnaires d’acheter sur le primaire des actions plus chères de 25% que le cours sur le marché secondaire, à moins de trouver des partenaires techniques.

Ainsi, avec cette augmentation de capital, Mohamed Alami Lazrak confirme davantage son retour aux manettes d’Alliances pour enclencher un nouveau plan de développement après les années de restructuration.

Ce développement passe par une nouvelle offre améliorée dans les logements sociaux (ex: résidences fermées) ainsi que dans le moyen standing (ex: lots de villas). Aussi, Alliances veillera à n’entamer le développement des projets qu'après un taux de commercialisation sécurisé de 40%. De même, comme les autres groupes, Alliances poursuivra sa stratégie africaine. Enfin, Alliances poursuivra son activité historique de maîtrise d’oeuvre.

Pour rappel, le CA consolidé 2018 avait augmenté de 9% à 3.280 MDH. Aussi, le résultat d’exploitation s’était amélioré de 6,8% à 532,3 MDH, ce qui a fait ressortir une marge opérationnelle de 16,2% en baisse de 30 pbs. In fine, le RNPG avait atteint 302,3 MDH, en hausse de 74%, profitant de la hausse du résultat d’exploitation et de la baisse des charges financières ainsi que de la baisse des pertes non courantes (-21,4 MDH) et des intérêts minoritaires (-55,7 MDH en lien avec la chute de 62% du RNPG d'Alliances Darna).

Pour sa part, à fin 2018, la dette nette bilantielle avait reculé de 46% à 2,5 Mrds DH grâce à l’opération de titrisation et au remboursement d’une dette bancaire de 500 MDH. Cette dette nette représente 81,9% des fonds propres et 4,4 fois l’EBITDA. Toutefois que les commissaires aux comptes avaient notamment indiqué ne pas être en mesure de se prononcer sur l’impact du processus de restructuration de la dette sur les résultats au 31/12/2018.

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Mai 2019, congé chômé mais non payé !