SEPTEMBRE 2013- LE MOIS DE TOUS LES ESPOIRS !

Rappel du premier message :

Bismillah et bon début de mois à tous.

Pour la première fois depuis des années toute l'Europe- exception faite de la France -, renoue avec la croissance et même la Grèce surprend le monde avec un excédent budgétaire de pas moins de 2 milliards d'euros !
Aux U.S. la situation n'est pas aussi brillante, mais ils faut se rappeler la série de belles performances durant toute l'année 2013 , il est donc normal de voir une petite correction et même au Japon on enregistre les meilleures chiffres depuis plus de 4 ans.
Au niveau des pays arabes, c'est le chaos total , l'instabilité et le retour à la violence règnent partout , sauf au Maroc et au Golfe.L'avenir n'est pas du tout clair et les perspectives sont de plus en plus bas, il est vrai que l'économie ne peut pas s'épanouir sans la démocratie.

Au Maroc on s'en sort surtout grâce à une saison agricole exceptionnelle , et l'allégement du déficit commercial dont se vante si fièrement notre honorable gouvernement n'est en fait dû qu'à une baisse du cours mondial du pétrole.Le tourisme est aussi en expansion, on commence même à parler du tourisme "médical" ou nous devançons pratiquement tous les pays africains et même la plupart de ceux en Europe mais iIl est regrettable de constater que toute la stratégie économique du pays est basée sur la gestion à très court terme (on s'endette pour manger) au leu de lancer des projets à long terme et à grande valeur ajoutée.La plupart des quartiers industriels du royaume n'abritent plus que des dépôts pour marchandises importées , alors qu'il y a juste quelques années , il s'agissait de belles unités de production.

La fin du mois verra les premières annonces des S1/2013 et " comme dab" , les initiés se servent les premiers.

MASI est seulement à 10% de sa cible long terme (7500 ) tout comme les 2 mastodontes ADH et IAM  qui elles aussi sont  à seulement 10% de leur prix d'introduction , comme quoi un malheur n'arrive jamais seul.
ADH à 37 et IAM à 78 entraineraient illico un MASI à 7500 et seraient théoriquement le temps opportun d'entrer , mais le marché nous donnera-t-il cette chance ?  

Techniquement , tous les indicateurs plaident pour un achat fort, seuls les moyennes mobiles préconisent d'attendre ....mais en attendant on risque de perdre un temps précieux (pour swingers et aventuriers)
Graphiquement , malgré un premier test du support baissier vers les 8450 qui semble tenir encore ,2 scenarii semblent prévaloir :

-poursuite de la baisse vers les 7500 spécialement si ADH/IAM font de mauvaises annonces, les bancaires sont de toute évidence "hors de danger".
-reprise sur les 84xx (niveau actuel) , à confirmer si seulement IAM continue sa reprise et garde les 94.50 annonçant par la même le retour du printemps..

Je pense qu'il est temps, dans tous les cas, de commencer à constituer son portefeuille en tenant compte non seulement de ces données (IAM offrirait le meilleur rendement du marché) , mais aussi des données techniques et tout particulièrement les tickers qui superforment MASI (ATH/CIH/HPS/RIS/SNA/LYD....)... surtout de garder son parapluie avec soi.(le SL).

Des outsiders , comme la SNEP ne feront pas long feu, mais donneront certainement de belles values à ceux qui sauront sortir à temps( 180 ensuite 200 ).

Pour illustrer ce qui précède voici un graphique que j'ai emprunté ...le support 8450 n'est pas vraiment "conforme", mais à défaut on s'en contentera.
Bonnes +values.

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Bonsoir tt le monde

LAFARGE

resultats du 1semestre 2013


CA:  2619 MDH.    - 5,5%

REX:  1134.MDH.    -3,5%

RN:  754.  MDH.      -2,8%



.

Un ex Ministre des Finances fait un plaidoyer pour les privatisations

2013-09-17

Mhamed Sagou, l'ex Ministre des Finances dans les années 90, a fait dans une interview accordée à l'Economiste, un plaidoyer pour une relance des privatisations. Celles-ci régénéreront les recettes de l'Etat tout en dynamisant les marchés financiers. En effet, ces deux éléments sont une conditions indispensables pour relancer l'économie et lui redonner de la liquidité. Pour les privatisations, Sagou pense aux ports, autoroutes et aéroports ainsi qu'aux filiales industrielles de l'OCP. Ces dernières pourraient très bien être cotées en bourse.

Morning News du 17092013
Eco News
ECHANGES EXTERIEURS : Baisse de 3,1% du déficit commercial MAD -131,7 Md à fin août 2013
IDE : Progression annuelle de 31,9% des flux à MAD 20,7 Md à fin août 2013
MRE : Légère hausse de 1% des recettes à MAD 38,4 Md à fin août 2013

Nouvelles sectorielles
TOURISME : Hausse de 7% des arrivées touristiques à 7 027 982 touristes à fin août 2013, selon les données provisoires
BANQUE MONDIALE : Octroi d’un prêt de M USD 100 pour améliorer la qualité du système éducatif national et faciliter l’accès à l’école
LOGISTIQUE : Conclusion d’un accord de coopération entre l’IFC et l’AMDL pour la mise en place d’un volet RH de l’Observatoire marocain de la compétitivité logistique

Nouvelles de sociétés
LAFARGE CIMENTS : Repli de 5,5% du chiffre d’affaires consolidé à M MAD 2 619 pour un RN consolidé de M MAD 754 (-2,8%) au S1-2013
LESIEUR CRISTAL : Obtention d’un prêt de M EUR 2,5 auprès de la BERD pour le financement de la construction et le lancement d’une nouvelle chaudière à biomasse afin de soutenir l’efficacité énergétique et de réduire les émissions de gaz à effet de serre
MUTANDIS : Redressement de la capacité bénéficiaire d’un déficit de M MAD -10,3 à M MAD 29 au S1 2013
APM TERMINALS : L’opérateur portuaire en charge du 1er terminal à conteneurs du port Tanger Med aurait battu son propre record mondial avec un chargement de 15 720 conteneurs EVP, selon la presse économique
SOL MELIA/PIERRE & VACANCES : Lancement de 4 hôtels avant fin 2013 dans la station balnéaire de SAIDIA

ADH : a 13h 36 ' un ordre atp d'environ 500 000 titre a inondé le marche'. est ce une erreur de saisie ou quelqu'un frasso chi khbar. et encore une fois : plus de 100000 titre a 14h .

abk a écrit:ADH : a 13h 36 ' un ordre atp d'environ 500 000 titre a inondé le marche'. est ce une erreur de saisie ou quelqu'un frasso chi khbar.  et encore une fois : plus de 100000 titre a 14h .

!!!
Et qui achète malgré tout ?!

Aratchouf a écrit:

abk a écrit:ADH : a 13h 36 ' un ordre atp d'environ 500 000 titre a inondé le marche'. est ce une erreur de saisie ou quelqu'un frasso chi khbar.  et encore une fois : plus de 100000 titre a 14h .

!!!
Et qui achète malgré tout ?!

je ne sais pas ; un ordre d'achat iceberg a 40 dh. je ne sais pas ce qu'en pense MC ; faut -il rester sur les gradins ou mettre sa tenue ?

salamo alikom
الأزمي: نعتمد على "تفهُّم" المغاربة للزيادة في أسعار المحروقات

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abk a écrit:

Aratchouf a écrit:

abk a écrit:ADH : a 13h 36 ' un ordre atp d'environ 500 000 titre a inondé le marche'. est ce une erreur de saisie ou quelqu'un frasso chi khbar.  et encore une fois : plus de 100000 titre a 14h .

!!!
Et qui achète malgré tout ?!

 je ne sais pas ; un ordre d'achat iceberg a 40 dh. je ne sais pas ce qu'en pense MC ; faut -il rester sur les gradins ou mettre sa tenue ?

Ce n'est certainement pas une erreur...soyons d'accord sur ce point.
Quand à la raison , à mon avis la décision aurait été prise hier ou bien avant .Il se peut que ce soit une raison purement stratégique càd que le vendeur a besoin d'argent ou envisage de se positionner ailleurs sur une position qui lui semble plus opportune ou pour honorer un engagement ultérieur , mais sinon il se peut aussi qu'il ait senti une mauvaise odeur coté S1 et choisi le bon moment pour larguer sa cargaison...les acheteurs se sont fait embusquer car le vendeur a sauté sur le "lit" en les prenant à l'improviste.
Des fois, mais pas chez nous , les gros larguent de gros stocks pour déclencher les SL et revenir ensuite ramasser...ce n'est pas une vente à découvert mais le résultat est identique.

A mon modeste avis , j'opterais pou les mauvaises odeurs car c'est la période et en tous cas ADH vient encore de marquer un plus bas, donc on laisse tomber...Je crois qu'il faudra se contenter des "petits délices"( smalls) et éviter les grandes cap .

M.C. a écrit:

abk a écrit:

Aratchouf a écrit:

abk a écrit:ADH : a 13h 36 ' un ordre atp d'environ 500 000 titre a inondé le marche'. est ce une erreur de saisie ou quelqu'un frasso chi khbar.  et encore une fois : plus de 100000 titre a 14h .

!!!
Et qui achète malgré tout ?!

 je ne sais pas ; un ordre d'achat iceberg a 40 dh. je ne sais pas ce qu'en pense MC ; faut -il rester sur les gradins ou mettre sa tenue ?

Ce n'est certainement pas une erreur...soyons d'accord sur ce point.
Quand à la raison , à mon avis la décision aurait été prise hier ou bien avant .Il se peut que ce soit une raison purement stratégique càd  que le vendeur a besoin d'argent ou envisage de se positionner ailleurs sur une position qui lui semble plus opportune ou pour honorer un engagement ultérieur , mais sinon il se peut aussi qu'il ait senti une mauvaise odeur coté S1 et choisi le bon moment pour larguer sa cargaison...les acheteurs se sont fait embusquer car le vendeur a sauté sur le "lit" en les prenant à l'improviste.
Des fois, mais pas chez nous , les gros larguent de gros stocks pour déclencher les SL et revenir ensuite ramasser...ce n'est pas une vente à découvert mais le résultat est identique.

A mon modeste avis , j'opterais pou les mauvaises odeurs car c'est la période et en tous cas ADH vient encore de marquer un plus bas, donc on laisse tomber...Je crois qu'il faudra se contenter des "petits délices"( smalls) et éviter les grandes cap .

Il faut dire que depuis plusieurs mois, les investisseurs rapatrient leurs capitaux vers les bourses occidentales d’où l'évolution inversement proportionnelle des bourses de New York, Paris, Tokyo par rapport à celles des BRICS.
Il n'y a pas de raison que le Maroc fasse exception...

Aratchouf a écrit:

Il faut dire que depuis plusieurs mois, les investisseurs rapatrient leurs capitaux vers les bourses occidentales d’où l'évolution inversement proportionnelle des bourses de New York, Paris, Tokyo par rapport à celles des BRICS.
Il n'y a pas de raison que le Maroc fasse exception...

exact effet QE surtout dont ces pays ont bcp abusé.

Il a vendu ADH pour acheter son assis.c est clair

Excusez moi je voulais écrire sonasid.

est ce que CMA a publié ses résultats S1 2013 ?

abk a écrit:est ce que CMA a publié ses résultats S1 2013 ?

ouai ça fait longtemps, si ma mémoire est bonne, il yavai un résultat non courant/ financier qu'a un peu soutenu les résultats

amyn a écrit:

abk a écrit:est ce que CMA a publié ses résultats S1 2013 ?

ouai ça fait longtemps, si ma mémoire est bonne, il yavai un résultat non courant/ financier qu'a un peu soutenu les résultats

 oui j'ai trouve'. ils ont été publié le 26-07-2013 : [Vous devez être inscrit et connecté pour voir cette image] .

Morning News du 18092013
Nouvelles sectorielles
AGRO-ALIMENTAIRE : Lancement prochain d’un Projet d’Accès aux Marchés pour les Produits Agroalimentaires et de Terroir -PAMPAT- à Agadir pour un investissement de M MAD 32,6
PRODUCTION HALIEUTIQUE : Hausse de 16,3% des captures à 755 709 tonnes à fin août 2013

Nouvelles de sociétés
MAGHREB OXYGENE : Légère progression de son chiffre d’affaires semestriel à M MAD 100 (+1%) pour un RN en repli de 14,8% à M MAD 4,6
GROUPE ALLIANCES : Signature d’une convention cadre avec AL AKHAWAYN ALUMNI ASSOCIATION portant sur la commercialisation de 6 800 logements en faveur des étudiants de l’université
SCE : Obtention du visa du CDVM de la note d’information relative à son offre publique de retrait
LA MAROCAINE VIE : Nomination de Mr Gaël LOAËC en qualité d’Administrateur Directeur Général en remplacement de Mr Jean ELIA
OUTSOURCIA : Prise de participation majoritaire dans ALIAS COMMUNITY, selon la presse économique
FMDT : Obtention d’une autorisation pour l’acquisition de 25% du capital de WISSAL CAPITAL
RENAULT TANGER : Annonce du prochain lancement de la production des modèles NISSAN à l’usine de Melloussa, selon la presse économique
SUPER CERAME : Rumeur sur le projet d’achat d’un autre opérateur dans la céramique, selon la presse économique

incroyable : volume de 96 000 DH a la BVC . souk larabaa de benslimane fait mieux ce matin,

ENNAKL AUTOMOBILES 9,58 -0,20%

Lydec entre l'Office des changes et la ville de Casablanca !

2013-09-18 | Maroc


L’attestation des commissaires aux comptes relative à l’examen des comptes semestriels de Lydec a donné un aperçu sur l’évolution des réclamations financières de la ville de Casablanca. De même, cette attestation a révélé un litige avec l’Office des changes.

Ainsi, pour le litige financier avec la ville de Casablanca, les commissaires aux comptes ont rappelé que le rapport définitif de l’audit diligenté par la gestion déléguée pour la période 1997-2006, a fait ressortir un montant de redressement pour Lydec de 1,4 Mrds DH, dont un versement de Lydec de 546 MDH et un redressement comptable de 892 MDH. Lydec a contesté ce redressement, rappelant que plusieurs points ont été traités dans l’avenant du contrat de gestion déléguée. De même, Lydec a diligenté une expertise indépendante dont le rapport a été remis à la Ville en date du 31 octobre 2012. Depuis, les démarches sont en cours avec l’autorité délégante en vue de régler ce litige.

Sur le deuxième point, les commissaires aux comptes ont révélé un contrôle de l’Office des changes sur la période 2005-2011, étendu à 2012. Le Directeur de l’Office des changes, a accepté de tenir compte dans son contrôle des dispositions du contrat de la gestion déléguée. Néanmoins, le 27 juin 2013, Lydec a reçu un courrier faisant état d’irrégularités relevées et donnant un délai à la société pour s’expliquer sur ces griefs (chose faite en juillet). Lydec estime que les justifications apportées sont probantes et de nature à confirme l’Office des changes de la conformité des pratiques de la société avec la réglementation.

Les griefs de l’autorité délégante et ceux de l’Office des changes font probablement référence aux pratiques usuelles des multinationales et des sociétés des Utilities, en termes de management fees, de formation mutualisée à l’international, de détachement d’expatriés voire des achats mutualisés.



Rappelons que dans le cas de Lydec, ce risque « hors bilan » est théoriquement couvert sur la durée résiduelle du contrat, car la société pourrait impacter les effets d’éventuels redressements sur les investissements budgétisés et/ou sur les tarifs de vente.

Quelle analyse pour le cas de Fenie Brossette?

2013-09-18 | Maroc


La société Fenie Brossette, a publié un profit warning pour le premier semestre sous les effets conjugués de la conjoncture et des investissements. Cet avertissement couronne la baisse d'activité entamée depuis l’année 2011, soit l'année consécutive à la fin du business présenté lors de l'introduction en bourse. D'où la question sur le caractère prévisible de cette baisse de régime vu que plusieurs sociétés similaires s'introduisent en bourse au pic de leur carnet de commandes.

En effet, souvent, les actionnaires introduisent leur société mature au pic de l'activité ou des perspectives en vue d'en tirer la meilleure valorisation possible. Ainsi, introduite en bourse en 2006, Fenie Brossette a connu, en 2006-2010 une croissance soutenue avec des réalisations conformes à son business plan. A titre d’illustration, Fenie Brossette a réalisé au titre de l’année 2010, un résultat net de 39,2 MDH en hausse de 11% par rapport aux prévisions. Le ralentissement de l’activité a commencé à se faire ressentir en 2011 lorsque la société a réalisé un résultat net de 13,2 MDH en baisse de 66% par rapport à l’année de 2010. Ce ralentissement s’est accentué en 2012 avec l’annonce d’un résultat net de 7,4 MDH en baisse de 44% par rapport à 2011. Notons que le recul de l’activité a été toujours expliqué par la société par le ralentissement de croissance et le manque de liquidités.

Cette spirale va continuer en 2013, où la société spécialisée dans la vente et la commercialisation d’équipements, de produits et de services pour le bâtiment et l’industrie, table sur une baisse du chiffre d’affaires de l’ordre de 18% pour le premier semestre et un résultat net négatif. C'est ainsi que le titre a signé hier une baisse de près de 10%, portant sa contreperformance par rapport au cours d'introduction à 58,4%.

De la lecture rétrospective des événements, il apparaît que la société avait naturellement atteint le pic des commandes en 2006-2008 avec une exécution et une livraison étalées jusqu'en 2010. Par la suite, la société n'a pu remplacer les commandes livrées en raison de l'atonie du BTP et de l'industrie. D'où la tentative de recherche de nouveaux débouchés avec l'international en Côte d'Ivoire et les véhicules de tourisme dans le Sud.

En conclusion, Fenie Brossette constitue un cas d'école pour les sociétés distributrices grossistes qui ouvrent leur capital en bourse au pic du carnet de commandes. Ainsi, la société a rempli son contrat durant la période de business plan présenté. Toutefois, l'atonie économique et l'effritement prévisible du carnet de commandes ont écorné les réalisations. D'où les efforts de diversification du management.

L'enseignement théorique est celui de la nécessité d'anticipation de diversification pour les sociétés de distribution atteignant le pic des commandes dans un secteur à taux de pénétration élevé.

Mr Abk, est ce que l'enquete antidumping déposé par Maghreb Steel profite pour SID aussi ? càd si jamais il ya gain de cause, ça concerne les produits des deux sociétés ?

amyn a écrit:Mr Abk, est ce que l'enquete antidumping déposé par Maghreb Steel profite pour SID aussi ? càd si jamais il ya gain de cause, ça concerne les produits des deux sociétés ?

le contexte de maghreb steel et de sonasid n'est pas le meme. en fait sonasid commercialise principalement du rond a béton qui fait déjà l'objet de mesure antidumping provisoires depuis le 31 mai 2013 (avec le fil machine) alors que maghreb steel commercialise principalement de la tôle qui n'est pas concernée par ces mesures anti dumping. et dans ce sens maghreb steel a dépose une seconde requête en janvier dernier concernant les tôles et qui n'a pas encore abouti. la sortie de maghreb steel ces derniers temps sont des tentatives pour influencer la décision du ministère du commerce ( donc ça ne concerne pas sonasid). pour sonasid les mesures provisoires du 31 mai sont pour 200 jours donc jusqu'à décembre ou une décision sera prise sur la permanence de ces mesures. les sidérurgistes espèrent des mesures permanente  pour 8 ans voir 10 ans. mais d'ici la (decembre) le cour de sonasid navigue a vue.

CGI : + 3,89 % a la veille du détachement.