NOUVELLES INTRODUCTIONS,PIEGE OU OPPORTUNITE ?

Les rumeurs (informations) se font de plus en plus insistantes sur de nouvelles introductions.
Le soutien que nous remarquons de temps en temps en serait un signe indirect.
Ailleurs dans le monde, 2007 a vu chuter au 2ème semestre les introductions de 50% et le T1-2009 quasiment disparaitre ces appels de fonds.
On revient doucement à la normale et les dernières statistiques parlent d'un net regain d'interet dans toutes les places du monde, levant ainsi tout doute sur la persistance de la crise financière.
Notre place aussi pourrait voir au moins 3 nouvelles introductions:MARSA MAROC - ALOMRANE et une inconnue.
Cet espace nous aidera à discuter calmement de cet autre aspect de la bourse.
Cordialement .

MARSA MAROC : Quasi-doublement de la capacité bénéficiaire 2008 à M MAD 656,1

Fait : Publication des résultats à fin 2008.

Analyse : Tirant amplement profit de la croissance de son activité conteneur, MARSA MAROC réalise à fin 2008 un chiffre d’affaires de M MAD 2 980,2, en hausse de 17% comparativement à une année auparavant. Compte tenu de l’alourdissement de 23,9% à M MAD 2 041,8 des charges d’exploitation, le résultat opérationnel limite sa progression à 5,7% pour s’établir à M MAD 978,0.

Par conséquent, la marge d’exploitation se contracte de 3,4 points à 32,8%. Intégrant un résultat financier de M MAD 40,9 et un résultat non courant de M MAD -38,7, la capacité bénéficiaire de la société passe de M MAD 344,6 à M MAD 656,1. De ce fait, la marge nette se renforce de 8,5 points à 22,0%. Signalons, par ailleurs, que MARSA MAROC a alloué une enveloppe budgétaire de M MAD 542 au titre de l’année 2008, relative notamment à l’acquisition de 24 chariots cavaliers aux ports de Casablanca et d’Agadir et à l’achat de grues de grande capacité de levage.

Conclusion : Malgré un contexte international de crise, MARSA MAROC affiche à fin 2008 des réalisations financières en progression, portées par la bonne tenue de son activité de trafic conteneurisé.
BMCE Capital Bourse

LES INTRODUCTIONS EN BOURSE/ASPECTS PRATIQUES POUR UN INVESTISSEUR

POURQUOI ON INTRODUIT UNE SOCIETE ?
Pour lever des fonds nécéssaires au développement de la sté, ou simplement pour faire face à des ennuis financiers, mais surtout (cas des privatisations) pour vendre les bijoux de la famille et couvrir les failles d'une gestion defective..
En géneral, ces cessions ne sont que partielles (moins de50%) ce qui permet à l'équipe en tête de rester là ou elle est et surtout de"ne pas perdre les reines" du pouvoir.
Pour l'acquéreur, zz ou simple pp , le plus important est de profiter des fruits de son placement puisque pratiquement toutes les sociétés côtées en bourse donnent un rendement bien meilleur que celui du monétaire.
Le risque de voir se déprecier ses avoirs est largement compensé , en plus l'option au long terme permet de se mettre à l'abri de ces péripéties si on respecte certaines régles de cyclicité (voir conduite plus bas).
Souscrire à l'aveuglette est une cause majeure de la coincite "tout ce qui brille n'est pas or"


LEçONS PERSONNELLES DU PASSE
-Remarques d'ordre euristique:
En géneral les introducions ne se font pas en peridode de crise ou quand les banques donnent des faciltés larges.Les staffs font aussi leur calculs, à quoi bon donner des dividendes à des étrangers, alors qu'on peut avoir l'argent qu'on veut à bon cout?
Le marché aussi fait ses calculs, pourquoi placer son argent dans le monétaire alors que des titres en bourse peuvent donner jusqu'à 10-12%.
Entre ces 2 catégories il ya les spéculateurs, j'entends des gens qui n'achetent que pour revendre et ne s'inquiètent pas trop de la marchandise qu'ils achetent.
Quand les introductions se font en periode de crise(marché Bearish), elles sont bon marché et donnent beaucoup de plus value, il faut juste acheter et attendre (cas des introductions de IAM/ADH).
Les évaluations se font de façon plus raisonnable et au minimum, car le cédant doit garantir la réussite de sa vente , et très souvent il n'a pas le choix que de "brader"...l'argent manque
Quand les introductions sont faites en periode de hausse, les évaluations sont éxagérées et souvent au maximum, le vendeur sait que le marché acheteur et que le cash coule à flots...
Le plus dangeureux: on ne vend que des camelotes en periode de hausse, car autrement elles ne passeraient pas !!
et on vend de bonnes affaires en periode de crise, car les fonds manquent et des fois on préfere partager que de tout perdre
-Remarques d'ordre technique:
On se demande souvent comment on va faire pour gerer sa nouvelle conquete, vendre, garder, alléger ...
Il ya 2 types d'évolution possible, mais qui dépend uniquement du cycle évolutif (MASI) et de la qualité de la marchandise.
-En periode de hausse ,les nouvelles recrues "sautent" pour descendre plus bas, souvent très bas .La coincidence avec une secousse financière ne fait qu'accelerer la chute, sinon la valeur garde un trading range pendant des années (18 mois selon W.S.).Il est rare que la valeur monte de plus de 20%, mais fréquent qu'elle descende jusqu'à -20% et au delà.Quand la baisse commence , elle dure des mois(même durée 18 mois).Quand la valeur céde plus de 20% de son cours maximal(historique), la descente devient extrémement rapide et ne reprend que lorsqu'elle a atteint les 62% (SNEP)de sa valeur initiale (on revient chez Fibo), mais des fois les 38% (MAT, MNG est un record jamais vu d'ou mes recommandations).
Je vous épargne les manipulations des zz qui en ces temps sont au beau fixe et peuvent se permettre de gonfler au maximum leurs investissements, alors qu'en periode de baisse, dès les premiers signes , ils quittent le navire et ce n'est pas la peine de parler de certaines series de RB (ADI et autres) que cela entraine.Les pp se reveillent avec des moins values faramineuses, contre lesquelles ni ponderation , ni aucun autre moyen n'est efficace et seule la "coincite très long courrier" peut y remédier.
Un petit indice: quand vous savez que des zz achetent , placez vous titswit et attendez en fixant une cible de 20 à 30% d'avance et à ne pas changer par la suite (ou mieiux un désengagement progressif entre les 20-25-30%). Essayez de réaliser le plus vite possible.
-En periode de baisse, les nouvelles recrues sont certainement plus interessantes à avoir et ce depuis la souscription.Les C/termistes entreront et sortiront au rythme des vagues qui sont en général de 3 à 6 suivies d'une bonn orientation.Les L/termistes garderont jalousement leurs acquis pendant au moins 36 mois (2 cycles de W.S.).Les 20-25-30% peuvent devenir des +100-150-250%

CONDUITE A TENIR
-Tout dépendera du profil de l'acheteur bien sur..
-Les C/T, suiveront les vagues en periode de baisse et les rebonds en periode de hausse.
Noter qu'il faut vendre (avis personnel) si la valeur descend au dessous des 20% depuis le max historique et des 6% du cours d'introduction.
-Les L/T garderont leurs actions des periodes baissières au moins 30 à 36 mois, et éviteront les introductions des periodes haussières.Mais , condition sine quanon , "il ne faut acheter que ce que l'on connait" donc choisir les actions de bonne qualité(un critère de choix: la réputation du staff )

Vous pouvez verifier ce que je viens d'énoncer et me faire toutes les remarques que vous voulez, je suis à l'écoute...
C'est une exprience personnelle que je partage avec vous...avec un énorme plaisir.