Avril 2018 , le constat d'échec !

par **M.C.** Dim 1 Avr - 13:36

Rappel du premier message :

Bismillah et bon début de mois à tous.

Un mois de Mars plein de surprises et pas que des bonnes !
Il est évident que les immobilières n'ont plus le vent en poupe comme on dit et ceci principalement à cause de la chute des ventes causées par l'annulation des avantages fiscaux ,mais que les autres sociétés aussi préfèrent garder les sous gagnés pour des années dures à venir ou pour les réinvestir .D'autres ont simplement pensé à réduire le service de la dette de cette manière.A part les immobilières les masses bénéficiaires ont nettement augmenté et il y en a qui parlent d'une augmentation à 2 chiffres.
Pour le court termiste que nous sommes tous d'une manière ou d'une autre ça a été une grande déception mais n'était ce pas prévisible ?
Le proverbe classique des mauvais élèves est vraiment parlant et devrait être retenu avant la période d'annonce.
Ce qui m'a le plus frappé c'est l'annonce de ADH , en effet comme annoncé le RN était déjà à 500Mdhs pendant le S1 , alors n'ont-ils pas travaillé pendant le S2 ? ou bien ont-ils menti?Dans tous les cas on sait bien que c'est AS qui mijote le bilan et que ces annonces ne reflètent pas la réalité.
RDS ont reçu le message des "zz" et réagit en conséquence alors que ADI multiplie les promesses pour un futur plus brillant.

Contrairement à ce qu'on lit dans la littérature mondiale c'est maintenant (et en septembre )que nos "zz" procèdent aux recompositions et le largage des camelotes est imminent.
Au fait malgré ces annonces assez mitigées , je pense que les immobilières ont atteint la limite de correction .Seule ADH risque de faire encore un pas en arrière , une occasion pour les snipers de faire un petit coup.
D'autres vaches à lait ALM/IAM/CMT entre autres resteront bien stables d'ici le détachement des dividendes.

Au vu des nouvelles lois qui vont entrer en vigueur les assureurs en particulier vont devoir alléger leurs ptf , je pense que c'est déjà fait en partie mais cela risque de faire encore plus de dégâts.
Nous vivrons les 2 mois à venir comme une période de délestage et c'est aussi valable pour nous .

MASI teste et re-teste les 13000 , ce n'est pas bon du tout et selon mon modeste avis, on risque for de revenir de là ou nous venons .Alors d'ici ramadan au moins on prendra le temps de profiter d'un congé sauf pour les plus expérimentés qui peuvent surfer avec ou contre les vagues

La bonne nouvelle ?
C'est la rencontre qu'on a fait et c'est une première de voir un monde virtuel se transformer au réel .Un programme très ambitieux sera au menu et le staff aura du pain sur la planche.

Pour l'anecdote , c'est l'histoire des 3 boeufs (blanc,rouge et noir) qui se répète.Voici l'Arabie Saoudite qui va crouler sous les pénalités et amandes américaines à cause soit disant de son soutien au terrorisme.Avant ce procès l'AS a déjà renoncé à pas mal de principes , elle a même confié la sécurité de ses aéroports à une société Israélienne .Bien sûr toute "la guerre contre les chiîtes "n'était que du cinéma.
On parle d'une quasi faillite pour tous les états du golfe .

Bonnes plus values à tous (et bonne sortie pour les autres).

par bennis Sam 21 Avr - 12:30

Nougha a écrit:Salut les amis, @bennis, @stormer
Gros coup au moral ces derniers temps, je serais de retour parmi vous très prochainement.
Ce qui ne m'empeche pas de vous lire quotidiennement.
Bon courage à tous.

Tout va rentrer dans l’ordre inchallah

par bennis Sam 21 Avr - 18:16

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par bennis Sam 21 Avr - 18:17

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par bennis Sam 21 Avr - 19:40

AccorHotels a signé le contrat de cession de la majorité de ses murs

2018-04-21

AccorHotels a annoncé que faisant suite à l’annonce du 27 février dernier, le groupe a signé le contrat de cession de la majorité du capital d’AccorInvest, à l’issue du processus de consultation des instances représentatives du personnel concernées. Aux termes de cet accord, AccorHotels cédera initialement environ 55% du capital d’AccorInvest. La réalisation de l’accord qui a été validée par l’assemblée générale annuelle, est soumise à certaines conditions, dont l’approbation du Foreign Investment Review Board (FIRB) australien.

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par mastafa Sam 21 Avr - 23:33

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par mastafa Sam 21 Avr - 23:59

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par mastafa Dim 22 Avr - 20:39

M.C. a écrit:Si Mastafa
Est ce qu'on ne peut pas voir une anse-tasse sur ce graphe ?

Oui elle est trés bien visible , son objectif est autour de 260dh si on casse la ligne de cou à 182 avec un bon volume, mais la resistance oblique de long terme peut peser lourd sur le cours dans la zone 210/220.
Les figures ne manquent pas Very Happy

Sur l'anse on peut tracer un triangle à angle droit en plus d'un double creux en adam et éve de cible 240 minimum

par mastafa Lun 23 Avr - 7:24

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par bennis Lun 23 Avr - 8:31

IAM démarre bien l’exercice 2018

Maroc Telecom a réalisé un bon premier trimestre avec un Résultat Net ajusté Part du Groupe en croissance soutenue de 5,6%. Surtout, les résulats au Maroc sont repartis en hausse même au niveau du mobile.

Ainsi, Maroc Telecom a réalisé un chiffre d’affaires consolidé de 8.994 MDH, en hausse de 5,6% dont une croissance des revenus de 4,6% au Maroc et de 9,6% dans l’Afrique subsaharienne. Au Maroc, le CA a augmenté grâce aux revenus des activités Mobile (+2,7%) et Fixe (+4,9%) qui profitent de l’engouement que connait les offres Haut Débit.

Notons au Maroc que selon IAM, l’impact de l’asymétrie des terminaisons d’appel Mobile effective depuis le 1er mars 2017 a été largement compensé par l’essor de l’internet Mobile et la très nette réduction de l’impact de la libéralisation de la téléphonie sur IP en novembre 2016. Ainsi, l’ARPU a augmenté de 1,7% avec un parc mobile en hausse de 2,1% dont 20,4% sur Internet.

Pour sa part, l’EBITDA du groupe a progressé de 5,7% à 4.482 MDH, avec une marge d’EBITDA stable au niveau élevé de 49,8%. Au Maroc, l’EBITDA a atteint 2.771MDH, en progression de 4,8% avec une marge de 52,7%. Aussi, l’Afrique qui génère 38% de l’EBITDA consolidé, a affiché un niveau de 1.711 millions de dirhams, en hausse de 7,0% avec une marge de 41,5%.

Dans le même sillage, le résultat net ajusté part du Groupe ressort à 1.582 MDH en hausse de 5,6%. Le RNPG publié est de 1.592 MDH, en hausse de 15,5%, sachant que le retraitement a touché des charges de restructuration de 128 MDH en 2017 T1.

Pour Abdeslam Ahizoune, Président du Directoire, ces résultats confirment la pertinence de la stratégie et l’efficience du modèle de Maroc Telecom. Ainsi, la politique d’investissement se poursuit pour accompagner l’appétence croissante des clients pour le Très Haut Débit Mobile et Fixe. Aussi, les nouvelles activités en Afrique subsaharienne affichent une forte croissance et confortent Maroc Telecom dans ses choix de croissance externe sur des marchés à fort potentiel.

Par ailleurs, Maroc Telecom indiqué avoir été destinataire d’une convocation du Tribunal de Commerce de Rabat le 20 mars 2018 au sujet d’une plainte déposée par Wana Corporate pour dénonciation d’une concurrence déloyale. La première audience d’ouverture s’est tenue le 2 avril et a donné lieu à un report au 23 avril. Maroc Telecom a précisé prendre toutes les mesures pour défendre ses droits.

En conclusion, IAM a réalisé un bon trimestre même si l’effet de base a été favorable. Aussi, le groupe doit confirmer son redressement au Maroc surtout devant la pression judiciaire sur le dégroupage. Aussi, IAM profite de l’essor de la Data même si l’offre de contenu demeure plutôt limitée par rapport à ce qui se passe à l’international notamment au niveau des droits sportifs.

par abdouabdou Lun 23 Avr - 9:09

Bjr tt le monde,

la souscription a IMMORENTE démarre aujourd'hui. Suspect

par Elbakkali1 Lun 23 Avr - 9:23

abdouabdou a écrit:Bjr tt le monde,

la souscription a IMMORENTE démarre aujourd'hui.

allah yjib tissir Rolling Eyes

par abdouabdou Lun 23 Avr - 9:37

mastafa a écrit:
abdouabdou a écrit:Bjr tt le monde,

la souscription a IMMORENTE démarre aujourd'hui.
Les pp qui vont souscrire vont démarer avec 20% de moins value avant cotation.attention

REMARQUE prise en compte ssi mastafa Cool

par bennis Lun 23 Avr - 9:38

Cimar

Cimar a largement renoué avec les bénéfices en 2017, tout en annonçant la distribution d’un dividende exceptionnel. Toutefois, au niveau sectoriel, le cumul des ventes de ciment a affiché au premier trimestre 2018, un recul de 6,9%, d’où notre zoom hebdomadaire sur Cimar.

En effet, malgré la la baisse de ses ventes en volume du ciment au Maroc de 3,9%, le CA 2017 de Cimar a augmenté de 4,7% à 4.041 MDH, grâce à la hausse des volumes à l’export ainsi que de la bonne tenue de l’activité des autres matériaux de construction.

Pour sa part, l’EBE n’a augmenté que de 0,7% à 1.803 MDH, ce qui fait ressortir une marge de 44,6% en recul de 180 pbs. Toutefois, le résultat d’exploitation a baissé de 8,6% à 1.178 MDH, notamment à cause de la non récurrence de reprises d’amortissements en 2016

Néanmoins, la non-récurrence de la provision de 1.253 MDH sur Suez Cement, a fait passer le résultat net de -118 MDH en 2016 à 1.005 MDH en 2017. Au passage, Suez Cement a dégagé en 2017 une perte nette de 442 MDH contre 216 MDH en 2016.

Pour les perspectives, le ciment demeur mal orienté avec une baisse des ventes de 6,9% au premier trimestre 2018 après un recul de 2,5% en 2017. Pourtant, malgré cette conjoncture moins porteuse amplifiée par l’atonie ressentie au niveau des logements sociaux, Cimar a annoncé bon degré d’avancement du centre de broyage de Nador, qui est doté d’une capacité de 800.000 tonnes par an. En effet, Cimar doit répondre à LafargeHolcim qui veut construire une usine à Souss, rompant ainsi l’équilibre héritée de la période du zoning.

Sur un autre registre, Abu Dhabi Fund For Development, a récemment franchi à la baisse le seuil de participation de 5% dans le capital de Ciments du Maroc. Suite à cette transaction, Abu Dhabi Fund For Development détient 4,79% du capital contre 5,03% avant cette opération et 5,48% lors du passage de Cimar sous le giron allemand. Ce franchissement à la baisse peut laisser penser une poursuite progressive des ventes des émiratis.

In fine, au niveau des ratios de valorisation, Cimar affiche actuellement un P/E 2017 de 25,8 pour un D/Y global de 5,6% dont 4,2% à titre ordinaire. C’est ainsi, que nous décidons de prendre nos bénéfices car notre conseil s’est avéré précieux avec une performance de 18,4% du titre Cimar depuis son intégration dans notre portefeuille.

Nous prenons nos bénéfices car le newsflow positif est déjà consommé alors qu’à nos yeux, les difficultés du secteur du ciment, ne sont pas encore entièrement intégrées au niveau du prix de Cimar. C’est le cas pour le trou d’air des logements sociaux ainsi que de la suracapacité dans le secteur et surtout avec la rupture imminente du zoning et une concurrence plus dure notamment entre LafargeHolcim et Cimar dans le Sud et dans l’Oriental.

par mastafa Lun 23 Avr - 9:44

les modalités suivantes : OPCVM Monétaire à valeur liquidative quotidienne: 100% de la valeur liquidative à la date de souscription. OPCVM (hors monétaires) à valeur liquidative quotidienne et actions cotées : 80% de la valeur à la date de souscription

par valultra Lun 23 Avr - 10:27

[ltr]Actualités Macro-économiques[/ltr]

TRESOR : Placement de ses excédents de trésorerie avec prise en pension pour des montants de 2,4 MMDhs à 1 jour au TMP de 2,46% et 3 MMDhs à 7 jours au TMP de 2,49%
RESERVES INTERNATIONALES NETTES : Recul de 5,9% de leurs encours au 13 avril 2018, en glissement annuel à 230,1 MMDhs
IPC : Hausse de 0,5% de l’indice des prix à la consommation en mars 2018, comparativement à un mois auparavant , selon le HCP
ICM : L'Indice de Confiance des Ménages ressort à 87,3 au T1-2018 , contre 85,9 pts un trimestre auparavant (Vs. 78,2 pts au T1-2017), selon l’enquête du HCP
FINANCES PUBLIQUES : Accroissement de 2,6% des recettes ordinaires à fin mars 2018, en variation annuelle, à 59,2 MMDhs pour des dépenses ordinaires en recul de 0,9% à 55,1 MMDhs, selon la TGR

[ltr]Actualités des sociétés cotées[/ltr]

MAROC TELECOM : Progression de 5,6% du CA consolidé au T1-2018 à 8 994 MDhs pour un RNPG ajusté en hausse de 5,7% à 1 582 MDhs
ALUMINIUIM DU MAROC : Livraison de l’hôtel «Oberoi Marrakech » d’ici fin 2018 en partenariat avec l’opérateur indien « Oberoi » pour un investissement de 500 MDhs
HPS : Ouverture d’un bureau de représentation à Johannesburg en vue de poursuivre son déploiement et de fournir un soutien local aux clients de l’Afrique du Sud et l’Afrique Australe
AFMA : Présentation de ses résultats annuels 2017 aujourd’hui à 11h30

[ltr]Actualités des sociétés non cotées[/ltr]

IMMORENTE INVEST : Démarrage aujourd’hui des souscriptions de son IPO pour un prix ferme de 100 Dhs /action
SGS MAROC : Le spécialiste mondial de l’inspection, du contrôle, et de la certification élargit son laboratoire casablancais pour un investissement de 30 MDhs

[ltr]Actualités internationales[/ltr]

FRANCE : L’indice PMI composite s’est établi à 56,9 en avril, contre 56,3 en mars, selon IHS Markit …

...Et, l’indice du secteur manufacturier s’est inscrit à 53,4 en avril, soit son niveau le plus bas depuis 13 mois, contre 53,7 un mois auparavant

JAPON : L’indice PMI de l’activité manufacturière ressort à 53,3 en avril, contre 53,1 un mois auparavant , selon IHS Markit
PRODUITS ENERGETIQUES : Hausse de 0,6% de l’indice des produits énergétiques en mars 2018, après une baisse de 5,8% en février, selon la Banque mondiale

par mida Lun 23 Avr - 13:41

Tourisme : Le Maroc explose ses chiffres en ce début d'année
L'activité touristique a maintenu la cadence de croissance soutenue entamée depuis plus d’une année, avec une progression de 24% des arrivées de touristes aux postes frontières durant les 3 premiers mois de 2018 par rapport à l’année précédente. Les principaux marchés émetteurs du Royaume continuent d’afficher des progressions importantes, en particulier, l’Allemagne (+39%), suivis de l’Espagne (+26%), la France (+24%) et le Royaume-Uni (+15%), a indiqué le ministère du Tourisme, du Transport aérien, de l'Artisanat et de l’Economie sociale dans un communiqué. Quant aux nuitées réalisées dans les établissements d’hébergement touristique classés, elles ont connu une forte croissance de 20% par rapport à fin mars 2017, a précisé la même source. De même, les recettes touristiques en devises ont atteint 15,8 milliards de dirhams durant le 1er trimestre de l’année 2018 soit une hausse de 20% par rapport à la même période de l’année 2017.

par mida Lun 23 Avr - 13:41

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Avril 2018 , le constat d'échec !