lundi 17 septembre 2012

BONJOUR

Morning News du 17092012


Eco news:

INDICE DE LA PRODUCTION DES INDUSTRIES MANUFACTURIERES : Hausse de 1% au cours du T2 2012 selon le HCP

Nouvelles sectorielles:

TOURISME : Refonte de la vision 2020
INDUSTRIE PHARMACEUTIQUE : Baisse effective des prix des médicaments prévue pour la fin de l’année …
… Et, publication d'une liste de 58 médicaments dangereux

Nouvelles de sociétés:

SONASID : Un chiffre d’affaires consolidé en recul de 1,3% à M MAD 2 724 pour un RNPG de M MAD -13 en S1 2012 (vs. +M MAD 92 au 30/06/2011)
AUTO NEJMA : Hausse de près de 24% à M MAD 61,3 du résultat net au S1 2012
MAROC ASSISTANCE INTERNATIONALE : Ascension de 14,3% de la capacité bénéficiaire à
M MAD 17,5 à fin juin 2012
ONCF : Mise en place de 60 nouveaux distributeurs automatiques de tickets pour moderniser
les canaux de distribution
UNIVERSITE INTERNATIONALE DE RABAT : Augmentation de capital de M MAD 60 pour le
porter à M MAD 111
MARJANE : Projet de construction d’un deuxième hypermarché à Agadir
HOTEL SELMAN : Ouverture officielle de l’hôtel de luxe à Marrakech en septembre 2012
OLEA CAPITAL SLE II : Une situation nette inférieure au quart du capital social et décision de
continuation de l’exploitation de la société
OLEA CAPITAL SOCIETE CENTRALE D’EXPLOITATION : Une situation nette inférieure au
quart du capital social et décision de continuation de l’exploitation de la société
CAMPUS UNIVERSITAIRE PRIVE DE MARRAKECH : Augmentation de capital de M MAD 20
pour le porter à M MAD 40,1

ADH a 70.8 son sous-marin vient de faire surface mais a la cloture bien sur wallahoaalam

YACHO a écrit:ADH a 70.8 son sous-marin vient de faire surface mais a la cloture bien sur wallahoaalam

tu as fait chi baraka tu as ramasser

Tarik a écrit:

YACHO a écrit:ADH a 70.8 son sous-marin vient de faire surface mais a la cloture bien sur wallahoaalam

tu as fait chi baraka tu as ramasser

non , il faut beaucoup d argent pour investir car elle varie avec qq dirhams
si j en avais

A la memoire de notre ami M.C. :

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slm graphique pour mdp qvp

Bjr tlm
Boa avalant 3 tortues et qui s'apprete à grignoter d'autres

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SNEP un il a retire un ordre d achat de 950 actions a 219.20

co adh

bonjour;

w.b recommande smi et mng


enfin, nous pensons que la récente correction des titres
Managem et SMI de 24,0% et de 29,0% respectivement
depuis février 2012, intègrent entièrement le conflit
social au niveau du site d’Imiter ainsi que les
perspectives peu optimistes sur le Cobalt. Aux cours
marché actuels, les anticipations sur la baisse des
résultats des deux opérateurs au S1 2012 semblent
entièrement consommées par le marché.
Dans ces conditions, nous pensons que les titres Managem
et SMI devraient profiter d’un retour d’intérêt de la part
des investisseurs. Celui-ci est soutenu par les anticipations
d’un « super-profit » en 2013, à savoir 1,1 MMDh pour
Managem et 800,0 MDh pour SMI.

nostalgie a écrit:bonjour;

w.b recommande smi et mng


enfin, nous pensons que la récente correction des titres
Managem et SMI de 24,0% et de 29,0% respectivement
depuis février 2012, intègrent entièrement le conflit
social au niveau du site d’Imiter ainsi que les
perspectives peu optimistes sur le Cobalt. Aux cours
marché actuels, les anticipations sur la baisse des
résultats des deux opérateurs au S1 2012 semblent
entièrement consommées par le marché.
Dans ces conditions, nous pensons que les titres Managem
et SMI devraient profiter d’un retour d’intérêt de la part
des investisseurs. Celui-ci est soutenu par les anticipations
d’un « super-profit » en 2013, à savoir 1,1 MMDh pour
Managem et 800,0 MDh pour SMI.

Est-ce qu'il n'y a pas de conflit d'intérêt? entre le conseiller W.B (filiale de ATI) et les valeurs conseillées? toutes ces sociétés sont détenues majoritairement par la SNI

Yang a écrit:

nostalgie a écrit:bonjour;

w.b recommande smi et mng


enfin, nous pensons que la récente correction des titres
Managem et SMI de 24,0% et de 29,0% respectivement
depuis février 2012, intègrent entièrement le conflit
social au niveau du site d’Imiter ainsi que les
perspectives peu optimistes sur le Cobalt. Aux cours
marché actuels, les anticipations sur la baisse des
résultats des deux opérateurs au S1 2012 semblent
entièrement consommées par le marché.
Dans ces conditions, nous pensons que les titres Managem
et SMI devraient profiter d’un retour d’intérêt de la part
des investisseurs. Celui-ci est soutenu par les anticipations
d’un « super-profit » en 2013, à savoir 1,1 MMDh pour
Managem et 800,0 MDh pour SMI.

Est-ce qu'il n'y a pas de conflit d'intérêt? entre le conseiller W.B (filiale de ATI) et les valeurs conseillées? toutes ces sociétés sont détenues majoritairement par la SNI

déjà mng faisait parti de leur portefeuille tactique puis au cours de cette année ils ont recommandé de vendre
et là à la conseiller à l'achat à 1440

Portefeuille tactique
Méthodologie de gestion du portefeuille
Notre portefeuille tactique dynamique composé de 5 valeurs permettrait aux investisseurs de profiter de la dynamique du
marché à court terme ainsi que d’une diversification bien étudiée;
Le choix des valeurs tiendra compte des critères suivants:
* Anticipation des bénéfices futurs;
* Évolution des ratios de valorisation;
* Évolution du rendement estimé;
* Points d'entrée attractifs sur la base de l'analyse technique.
- Managem & SMI (entrée en septembre 2012): nous pensons que ces deux opérateurs miniers devraient réaliser des
super-profits en 2013. Tout en maintenant la contrainte du conflit social en 2013, la SMI devrait réaliser un bénéfice au
dessus des 800,0 MDh, soit un P/E 13e de 5,8x et un D/Y 13e de 12,8%. Pour sa part, Managem afficherait un RNPG au
dessus de la barre symbolique des 1,0 MMDh, soit un P/E 13e de 11,4x.
- IAM (entrée en juin 2012): Après avoir atteint des niveaux historiquement bas, nous pensons que le titre Maroc
Telecom devient très attractif que ce soient en termes de rendement ou de niveaux de valorisation 2013e.
- Holcim (entrée en avril 2012): Nous pensons que Holcim profiterait pleinement du glissement de la Demande vers la
région du centre et l’oriental en 2012. L’opérateur devrait afficher une croissance bénéficiaire de 4,2% avec un
rendement très attractif de 7,4% sur la même période. Le titre dispose d’un potentiel d’appréciation de 14,0%. A cet
effet, nous avons opté pour une intégration du titre Holcim aux dépens du titre Cimar. Celui-ci dispose d’un potentiel de
croissance moins important sur l’année.
Argumentaire :
Croissance des bénéfices
Cours
d'entrée
Cours au
13-09-2012 Var 12e 13e TCAM 2011-2013 12e 13e
Maroc Telecom 113,0 107,0 -5,3% 14,2 12,8 -4,7% 7,7% 8,1%
Managem 1 440,0 1 440,0 0,0% 33,5 11,4 69,1% 1,0% 3,0%
Addoha 94,0 69,9 -25,6% 10,4 9,5 12,3% 2,9% 2,9%
Holcim 1 920,0 1 752,0 -8,8% 12,3 11,8 4,1% 7,5% 7,5%
SMI 3 150,0 3 150,0 0,0% 22,9 5,8 59,3% 2,0% 12,8%
Valeur portefeuille latent - - -7,9% 18,7 10,3 28,0% 4,2% 6,8%
MASI 11 517,1 9 820,6 -14,7%
BCP 200,0 200,1 0,0% - - - - -
Alliances 729,0 672,0 -7,8%
Cimar 1 100,0 864,0 -21,5% - - - - -
Mines 12,8% - - - - -
+/- values réalisées - - -4,1% - - - - -
Performance P/E D/Y
Rouge : valeurs sortant du portefeuille (cours de vente)
Vert : valeurs entrant dans le portefeuille (cours d'achat)

MNG a la premiere operation a ete demandé a 1480 pour 200 titres et a ete servi par 1439
ADH n a pas pu respecté les 70.8 , l ecart vaut mieux

Communiqué de la CDVM relatif à DIS:

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